20211008-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1001kb

PTA&MEG 2021年10月8日早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖当日市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论分析，同时附有相关图表供参考。

PTA 每日观点

基本面分析

• 油价偏强运行，恒力石化因装置检修时间延长，10月PTA供应量减少10%，合计供应量减少40%。
• 终端开工走弱，下游聚酯产品利润处于较低水平。
• 福建百宏250万吨PTA装置仍维持5成负荷运行，预计推迟至10月中旬恢复。
• PX价格跟随成本端上行，PXN加工费处于低位。

技术面分析

• 现货价为5005元/吨，01合约基差为-83元/吨，盘面升水偏空。
• PTA工厂库存为5.1天，环比增加0.5天，偏空。
• 盘面显示20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力净多，多减，偏多。

结论

• 聚酯产业链各环节维持小幅上涨，预计节后跟随成本端小幅高开。
• TA2201合约关注5300元/吨的阻力位。

MEG 每日观点

基本面分析

• 石脑油制利润上行，煤制利润处于低位。
• 27日CCF口径库存为52.6万吨，环比增加1万吨，港口库存基本维持偏多。
• 华东地区合计库存为47.9万吨，环比减少2.6万吨，偏多。
• 成本端方面，油价偏强运行，煤价大幅上行，煤制成本端对行情起到明显带动作用。
• 国内供应环节恢复不及预期，煤化工装置重启进度缓慢，乙二醇供需难以有效累库。

技术面分析

• 现货价为6300元/吨，01合约基差为-170元/吨，盘面升水偏空。
• 盘面显示20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力净多，多增，偏多。

结论

• 预计短期价格跟随煤价上行。
• EG2201合约建议短期观望为主。

关键数据一览

现货价格变动

期货基差变动

利润分析

主要观点

PTA

• 供应端：恒力石化检修延长，供应量减少，但终端需求疲软，下游利润偏低。
• 价格走势：现货价格小幅下跌，期货基差偏空，但盘面走势偏多。
• 库存：库存小幅上升，对价格形成压力。
• 预期：节后聚酯产业链可能小幅高开，关注TA2201合约的5300元/吨阻力位。

MEG

• 成本端：油价偏强，煤价上行，对MEG价格形成支撑。
• 供需：煤制利润处于低位，供应恢复不及预期，乙二醇供需难以有效累库。
• 价格走势：现货价格小幅上涨，期货基差偏空，但盘面走势偏多。
• 预期：短期价格可能跟随煤价上行，建议EG2201合约短期观望。

关键信息

• PTA供应减少：恒力石化检修延长，导致10月供应量减少10%，合计减量40%。
• MEG库存变化：华东地区库存环比减少，港口库存维持偏多。
• 涤纶产品利润：聚酯产品利润整体处于偏低水平。
• PXN价差：价差持续压缩，反映PX与MEG之间关系紧张。
• 涤纶库存：长丝库存维持高位运行，显示下游需求疲软。
• 织机开工率：明显回落，显示下游纺织行业需求不足。

图表分析

• PTA月间价差：图表显示不同合约之间的价差变化，可能反映市场预期和供需关系。
• PTA基差：01、05、09合约基差均偏空，显示期货价格相对于现货价格的弱势。
• MEG月间价差：图表显示MEG合约间价差变化，可能反映市场趋势。
• MEG基差：01、05、09合约基差偏空，显示期货价格相对于现货价格的弱势。
• PXN价差：持续压缩，表明PX与MEG之间的价差缩小，可能影响PTA成本。
• 涤纶库存：图表显示涤纶长丝库存维持高位，下游需求疲软。
• 聚酯上游开工：PTA开工率小幅回升，但整体仍偏弱。
• 聚酯下游开工：织机开工率明显回落，显示下游需求不足。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，谨慎决策，注意风险控制。