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铁矿石早报总结（20220930）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需形势、政策影响及操作建议，同时提示了相关风险因素。

主要观点

• 政策影响：政策调节力度持续增强，钢材下游需求有所改善，对钢材价格形成一定支撑。二十大即将召开，部分省市可能出台限产政策，对铁矿石需求产生短期不利影响。
• 需求端：长流程企业仍处于复产阶段，高炉开工率和钢厂铁矿石日耗等数据环比上升，表明需求持续回暖。临近长假，下游钢企存在补库备货需求，对铁矿石价格构成利好。
• 供应端：矿山发货量将逐步增加，以完成年度目标。下半年发货量预计显著高于上半年，整体供应端呈现宽松趋势，可能对矿价形成压制。
• 市场走势：中长期来看，铁矿石价格预计将呈现震荡偏弱格局，不排除阶段性供需紧张的情况。

关键信息

利多因素

• 长流程企业复产持续推进，钢材需求数据环比改善。
• 下游钢企在长假前有补库备货需求，推动铁矿石需求上升。

利空因素

• 唐山限产政策：环保评级A级企业烧结限产30%，A级以下企业限产50%。唐山25家长流程钢企中，环保评级A级的有8家，铁水产量占比约47.8%，限产政策对需求形成压制。
• 二十大限产预期：会议期间可能出台限产措施，影响铁矿石需求。
• 供应宽松：矿山发货量逐步增加，后期仍将继续，供应端宽松可能抑制价格上涨。

操作建议

• 短线操作：建议轻仓或空仓过节，以规避假期期间可能的市场波动。
• 中长期策略：关注政策变化及矿山发货节奏，铁矿石价格或将继续震荡偏弱。

风险提示

• 钢企限产与复产的不确定性。
• 矿山发货量出现异常波动的可能性。

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