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铁矿石早报总结（20210805）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了2021年8月5日铁矿石市场的走势及影响因素。报告指出，当前铁矿石市场受到政策调控、供应变化及需求波动等多重因素影响，预计短期内价格将呈现震荡走势，中长期或面临下行压力。

主要观点

1. 政策调控影响

• 唐山限产政策：8月份唐山发布空气质量攻坚方案，限产比例为30%，个别企业达40%。该政策导致近20家钢企在3-10日期间烧结机停产1-4台不等。
• 钢铁行业压减政策：工信部要求下半年粗钢产量同比减少，若政策执行力度强，将导致铁矿石需求进一步走弱。
• 政策调整预期：目前政策可能先进行调整，而非直接大规模减产，需关注后续具体执行情况。

2. 市场供需分析

• 供应端：力拓和淡水河谷上半年产量分别为1.52亿吨和1.44亿吨，若要完成年内目标，下半年产量需增加至1.7-1.9亿吨，整体供应将趋于宽松。
• 需求端：高炉开工率和产能利用率环比回落，处于历史同期低位，企业检修导致对铁矿石需求边际减弱。

3. 价格走势预期

• 短期震荡：由于供应控制在正常区间，且海外钢厂复苏分流资源，短期内铁矿石价格或维持震荡格局。
• 中期走弱：随着下半年供应增加及压减政策执行，铁矿石价格或呈现震荡走弱趋势。

操作建议

• 合约换月：关注2201合约的走势，900附近为重要支撑位，1000为压力位。
• 交易策略：建议投资者在震荡行情中择机逢高空，把握中长期下行趋势。

利多因素

• 矿山发货量总体保持在正常区间，未出现明显供应紧张。
• 海外钢厂复苏对铁矿石资源的分流，使发往中国的矿石量维持正常水平。
• 供应端暂时未出现显著压力，有利于价格稳定。

利空因素

• 力拓和淡水河谷下半年产量目标较高，预计供应将明显增加，形成宽松局面。
• 高炉开工率下降，企业检修导致对矿石需求减弱。
• 若压减政策执行力度强，四季度可能出现集中减产，进一步拖累铁矿石需求。

风险提示

• 政策执行不及预期：若限产或压减政策未能有效落实，可能对市场预期造成冲击。
• 矿山发货异常：若矿山发货量出现大幅波动，可能打破当前供需平衡，影响价格走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，并不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863