20130909-广发证券-房地产行业_成交改善趋势不变_13页_789kb

房地产行业总结

核心内容

房地产行业在2013年9月初表现出成交改善的趋势，但整体成交环比有所回调，主要由于上一周的成交基数较高。虽然部分城市成交出现下降，但多数城市的成交仍保持增长态势，尤其是核心区域如北京。

主要观点

• 成交趋势：整体楼市成交环比下降，但同比上升。一线城市成交面积环比下降5%，二线城市下降12%，但同比分别上升12%和7%。
• 区域表现：
  • 环渤海地区成交坚挺，北京成交环比上升37%。
  • 长三角和珠三角地区成交略有下降。
  • 中部地区成渝两市成交稳定，长沙和武汉有所回调，其中武汉成交较弱。
• 库存情况：全国15城市库存指数保持震荡平稳，上海库存逐步下降，北京库存上升。预计未来推盘量加大，去化速度将加快。
• 政策与市场压力：近期地王频出，可能引发短期政策风险。同时，需求恢复情况存在不确定性。
• 行业评级：整体行业评级为“买入”，认为短期基本面改善可持续，但中期存在压力。

关键信息

整体成交情况

• 上周整体成交环比下降，但超过8月水平。
• 一线城市成交面积环比下降5%，二线城市下降12%。
• 一线城市成交同比上升12%，二线城市上升7%。
• 北京成交环比上升37%，但库存仍在上升。

库存情况

• 上海库存逐步下降，北京库存上升。
• 全国15城市库存指数保持震荡平稳。
• 预计未来推盘量加大，去化速度加快。

本周观点

• 地王频出可能引发短期政策风险。
• 需求恢复情况存在不确定性，需密切关注。

本周组合

• 上周广发地产组合包括：保利地产、金地集团、阳光城、泰禾集团、中南建设。
• 本周组合成分保持不变。

风险提示

• 地王频出可能引发短期政策风险。
• 需求恢复情况不及预期。

地产公司市场表现

• 重点公司公告：
  • 世茂股份、格力地产、冠城大通、嘉凯城A等公司近期有重要公告。
  • 万科A、保利地产、招商地产等公司表现活跃，有新地获得和项目开发计划。
• 投资评级：
  • 万科A、保利地产、招商地产、金地集团、荣盛发展、新湖中宝、金科股份等公司被列为“买入”。
  • 首开股份、阳光城、泰禾集团、中南建设、冠城大通、世茂股份等公司为“持有”。
  • 泛海建设、苏宁环球、福星股份、华发股份、鲁商置业、亿城股份等公司为“持有”或“谨慎增持”。

重点城市市场动态

• 北京：公租房将接受入户年检，保障房分配退出信息全面公开。
• 上海：9月首周26宗地入市，总占地152万平米，起始价超300亿。新鸿基竞得徐家汇中心项目，楼面价3.7万/平米。
• 南京：上半年财政增收8成来自房地产业，市属国企拟退出一般商品房开发市场。
• 杭州：成交环比下降35%，但去化时间略有增加。
• 宁波：成交环比下降19%，去化时间略有增加。
• 苏州：成交环比下降2%，去化时间略有增加。
• 无锡：成交环比下降21%，去化时间无数据。
• 深圳：普通住房价格标准调整为按总价划定，交易税费最高可减半。
• 广州：8月份二手住宅成交均价同比上涨20.5%。
• 东莞：成交环比下降31%，但去化时间略有增加。
• 南昌：成交环比下降36%，去化时间略有增加。
• 福州：成交环比下降55%，去化时间略有增加。

联系方式

• 分析师：乐加栋，S0260513090001，联系方式：021-60750620，邮箱：lejiadong@gf.com.cn
• 研究助理：金山，联系方式：021-60750652，邮箱：jinshan@gf.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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