20151222-华融证券-农林牧渔行业周报_寻找预期差_否极则泰来_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2015.12.14~2015.12.18）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现良好，板块涨幅达 7.23%，跑赢沪深300指数（4.43%），在中信一级行业中排名第七。细分板块中，海洋捕捞、果蔬饮料、水产养殖涨幅领先，分别为 9.73%、8.81%、8.31%，而动物疫苗和畜牧养殖涨幅较小，分别为 5.75% 和 5.43%。个股方面，中牧股份涨幅最大，达到 21.01%，而益生股份跌幅最大，为 -7.43%。

主要观点

1. 市场表现：行业整体上涨，板块表现优于大盘，显示出市场对农林牧渔行业存在一定的投资热情。
2. 投资逻辑：建议投资者关注“预期差”和“否极泰来”的投资机会，即业绩低迷、调整充分的股票可能蕴含较大的价值提升空间。
3. 重组与转型：认为重组成功的公司未来表现更佳，传统行业中的公司更有可能通过转型获得新的增长点。
4. 行业趋势：行业整体处于周期性机会大于成长性机会的阶段，关注具有重组潜力的公司。

关键信息

行业动态

• 农业部：2015年已有500万养猪户退出，其中以中小规模散养户为主，能繁母猪生产力同比提高 6.5%，畜牧业生产总体平稳，供给充裕。
• 美国农业部：将从2016年起加强转基因小麦田间试验的监管，改为“申请许可制”，以减少转基因小麦的非法种植风险。
• 大康牧业：与天堂大康基金达成和解协议，将共同发起设立 50亿元 的农业产业基金，用于支持公司国际并购战略。
• 深信泰丰：拟通过非公开发行股份募集资金约 22亿元，用于收购神码控股旗下IT分销业务公司，实现主营业务转型。
• 龙力生物：获评为 2015年中国品牌价值产品品牌类自主创新品牌第七名，品牌价值达 42.49亿元，显示其在生物科技领域的品牌影响力。

行业数据

• 蛋类价格：鸡蛋大宗价为 7.40元/公斤，白条鸡大宗价为 11.60元/公斤，价格基本稳定。
• 肉类价格：生猪平均价 16.70元/公斤（上周16.81元/公斤），猪肉平均价 24.39元/公斤（上周24.12元/公斤），肉价上涨，但猪价略有下跌。
• 猪粮比价：为 8.07，小幅回调。
• 粮食价格：小麦 2,309.29元/吨，玉米 2,082.50元/吨，价格小幅波动，整体保持平稳。
• 经济作物：食糖价格高位震荡，棉花价格持续走低。

投资建议

• 重点关注重组股、冷门股以及过去景气度不高的子板块，这些股票可能在未来出现较大的涨幅。
• 建议投资者采用“发展的眼光”和“多元视角”去选股，关注具有转型潜力的公司。
• 传统行业中的公司周期性机会更大，重组成功的概率高于坚守主业。

风险提示

• 疫病风险：动物疫病可能对养殖板块造成冲击。
• 食品安全风险：食品安全问题可能影响行业整体声誉。
• 自然灾害风险：极端天气等自然灾害可能对农业生产和价格造成影响。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：张科然
• 执业证书号：S1490513050001
• 电话：010-85556193
• 邮箱：zhangkeran@hrsec.com.cn
• 联系人：袁晨
• 电话：010-85556187
• 邮箱：yuanchen@hrsec.com.cn

附件说明

• 本报告包含多张图表，展示各细分板块涨跌幅、价格走势及行业数据变化，具体图表可参考Wind数据及华融证券整理。