20251116-开源证券-医药生物行业周报_MNC全面布局FGF21靶点_关注国内投资机会_13页_1mb

行业动态：
MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）赛道确定性强，2030年全球市场规模达322亿美元。FGF21作为调控脂代谢和阻止纤维化的明星靶点，全球药企积极布局，包括诺和诺德、罗氏、GSK等跨国公司通过收购或合作快速推进管线。国内企业如华东医药（DR10624）、民为生物（MWN105）、东阳光（HEC88473）等紧跛建设Ⅱ期临床，成为投资关注点。

重点药物：
华东医药的DR10624在治疗SHTG（重度高甘油三酯血症）中的Ⅱ期临床数据显示，12周治疗可降低甘油三酯最高达74.5%，消除肝脏脂肪最高达67%，多项代谢指标改善，安全性良好，其MASH适应症预计2026年H1读出数据。

市场表现：
2025年11月第2周医药生物板块上涨3.29%，医药流通板块表现最强（+5.92%），跑赢沪深300（+5.92%）。子板块中，体外诊断、原料药、线下药店、医药流通涨幅居前。

投资机会：
推荐关注创新药产业链（CXO）、FGF21相关企业（如华东医药、民为生物、道尔生物等）。周度金股组合包括华东医药、热景生物、睿智医药、阳光诺和等；月度金股包括三生制药、信达生物等。

风险提示：
政策波动（医保谈判、集采风险）、市场震荡、产品医保准入不确定性。