20241103-国泰期货-甲醇周度报告_27页_2mb

国泰君安期货甲醇周度报告总结

市场综述

甲醇市场呈现震荡承压格局。国内现货价格多数上涨，港口库存小幅累库。期货方面，甲醇在化工板块中多配，但需关注伊朗装置停车对供应的影响及国际地缘政治风险。短期盘面压力可能来自港口高库存，但下游补库情绪有所好转。

供应端分析

甲醇产量仍维持高位，煤制甲醇成本受天然气价格上涨影响，部分装置接近盈亏平衡。伊朗因装置检修减产，但11月装船量及后续供应不确定。进口甲醇需求需关注MTO装置的运行情况。

需求与库存

下游甲醇需求表现分化，MTO装置部分短停影响消费。港口库存虽有累库，但不同区域库存去库情况不一，整体去库趋势未改。下游采购仍以刚需为主，库存略有累积。

市场观点

短期交易区间震荡，建议轻仓操作，关注下方支持逢低买入机会，多配甲醇策略下可考虑1-5价差正套配置。需警惕宏观事件冲击及国际能源价格波动带来的风险。

风险提示

宏观事件（特别是选举及地缘局势）和上游供应扰动（如天气及物流）是市场的主要风险点。