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烧碱市场分析与观点

1. 短期偏弱：目前已进入淡季，但现货市场贴水幅度较大，价格弹性不可忽视。11月份后，氧化铝企业可能重启几内亚铝土矿采购，导致“耗碱量”下降，同时烧碱装置复产增加，供应压力上升，市场结构将转为“高产高库”。
2. 违约风险：01合约临近春节交割，仓单对估值的影响需警惕。
3. 策略建议：短期空单持有，压力位2700，支撑位2500。关注氧化铝新产能投产及囤货行为变化。

PVC市场分析与观点

1. 供需矛盾：供应端11月检修量减少，产能利用率攀升（同比增268%），产量持续增加。需求端出口订单减少，内需受房地产疲软拖累，库存高企且累库。
2. 政策与价格：未来政策端阶段性支撑仍存，但现货仓单上升将加大近月合约压力。
3. 观察重点：地产业成交能否延续；供应端收缩可能性；交割因素对近月合约的影响。
4. 策略方向：短期偏弱，中期震荡，建议观望并关注库存去化情况。

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