通信行业专题研究：面向全球的高精度导航服务，北斗系统的全新征程开启-20200618-天风证券-16页_1mb

北斗系统全球服务全面开启，开启高精度导航新纪元

核心内容

北斗卫星导航系统是中国自主建设、独立运行的全球卫星导航系统之一，与美国GPS、俄罗斯GLONASS、欧盟Galileo并列全球四大系统。北斗系统已实现全球星座部署，标志着其正式进入全球服务阶段，成为全球卫星导航系统的重要组成部分。北斗系统的建设经历了“三步走”战略，从区域服务逐步扩展为全球服务，为全球用户提供多种高精度导航与通信服务。

主要观点

• 北斗系统的发展历程：北斗系统从1994年启动北斗一号建设，到2009年启动北斗三号建设，最终在2020年完成全球星座部署，标志着北斗系统全面服务于全球。
• 系统服务性能优异：北斗系统在定位精度、测速精度和授时精度方面均达到并超越全球标准。在亚太地区，其定位精度可达5米，服务可用性超过99%。
• 技术特色：北斗系统采用三种轨道卫星（GEO、IGSO、MEO）构成的混合星座，具有更强的抗遮挡能力，尤其在低纬度地区表现突出。同时，北斗系统提供多个频点的导航信号，支持多频信号组合以提高精度，并融合导航与通信功能，提供包括短报文通信、国际搜救等在内的多种服务。
• 全球市场潜力：北斗系统在全球卫星导航市场中占据重要地位，亚太地区是其主要增长市场，预计到2029年GNSS终端持有量将增长至95亿台套，GNSS产业总产值也将翻倍增长。
• 产业链发展：北斗产业链涵盖上游基础产品、中游终端集成和系统集成、下游解决方案与运维服务。下游应用市场增长迅速，2019年占比达44.23%，显示出北斗在实际应用中的巨大潜力。
• 国际化应用拓展：北斗已在全球多个国家和地区得到应用，特别是在智能交通、电力物联网、远洋通信、灾害监测等领域，其短报文通信和国际搜救功能成为国际化发展的关键。
• 专利与技术突破：北斗系统在专利申请方面保持全球领先地位，累计申请量超过7万件。北斗芯片技术不断进步，从28纳米到全频一体化高精度芯片，逐步实现国产化与市场化。

关键信息

• 北斗三号系统：由3颗GEO卫星、3颗IGSO卫星和24颗MEO卫星组成，实现全球覆盖和亚太地区高精度服务。
• 终端应用情况：截至2019年，中国新入网的智能手机中70%以上支持北斗服务，北斗终端产品在交通运输、农林渔业、减灾救灾等领域广泛应用。
• 产业链结构：北斗产业链包括上游（基础器件、软件、数据）、中游（终端和系统集成）、下游（解决方案与运维服务）。2019年，北斗产业链下游产值占比达44.23%，显示其在应用端的快速增长。
• 专利情况：截至2019年底，北斗系统专利申请累计达74897件，保持全球领先。
• 芯片发展：北斗芯片技术不断进步，从28纳米到全频一体化高精度芯片，逐步实现国产化与市场化。
• 国际合作：北斗系统正积极推进国际合作，支持“一带一路”建设，并在多个国际标准制定中发挥作用，如国际民航组织标准、5G国际标准等。

风险提示

• 技术风险：北斗系统仍需解决信号稳定性、抗干扰等技术难题。
• 市场风险：卫星互联网建设及相关产业发展可能不及预期。
• 竞争风险：在全球卫星导航市场中，需应对GPS、GLONASS、Galileo等系统的竞争。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资建议：重点看好终端和系统交付环节，北斗系统有望在多个领域实现规模化应用，成为未来增长的重要驱动力。

产业链与市场前景

• 下游应用：公路和消费者导航业务是GNSS市场的主要驱动力，预计在2019-2029年期间将主导93.3%的市场产值。
• 新兴市场：北斗三号短报文通信等应用正在拓展至电力物联网、远洋船舶通信、地质灾害监测等新兴领域。
• 区域集聚：北斗产业主要集中在珠三角、京津冀、长三角等地区，2019年五大区域综合产值达2671亿元，占全国总产值的77.4%。

结论

北斗系统作为中国重要的科技成就之一，已实现全球部署，并在多个领域发挥重要作用。其独特的混合星座设计、多频信号支持和通信融合技术，使其在国际市场上具备竞争力。随着产业链下游应用的不断拓展和终端市场的快速增长，北斗系统有望在未来几年内持续推动全球卫星导航技术的发展，为全球用户提供更加精准、可靠的服务。