20251107-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2025年第193期）_1页_1mb

行情简报总结（国泰君安期货）

发布日期： 2025-11-06

行情摘要：

1. 一级拍卖数据： 当日欧元拍卖价格及投标覆盖比数据显示信息缺失。
2. 二级市场EUA期货：
   • 价格波动： 当日EUA期货结算价为81.49欧元/吨，较前一交易日下跌1.00%。成交量达2.677亿欧元（注：原文单位疑似笔误，应指手或万吨级别，此处保持原文），成交量变化约-0.80%。
   • 利好因素：
     • 最新综合持仓报告(CoT)显示，投资基金净多头头寸增加，至263.6万吨。
     • 液化天然气、核心及成品油轮运价大幅上涨，主要由于北半球冬季临近、船舶供应紧张及物流延误。
     • 政策方面，气候目标有所软化，欧盟排放目标要求可能推迟。
   • 风险因素：
     • 欧盟经济衰退风险。
     • 欧盟可能采取额外拍卖以筹集资金。
     • 排放上限可能被弱化（政策不确定性）。
   • 图表信息：
     • 拍卖价格、拍卖量与收入：显示近期拍卖价有所下滑，如最新拍卖价为78.20欧元/吨。
     • 季节性图表：展示EUA拍卖价格、投标覆盖率呈现周期性波动特征。目前观察到价格重心位置与往年同期有所不同。
     • 持仓量：EUA期货持仓量约为37万吨。
     • 运价与关联性：部分图表链接了运价与碳成本，显示运费占比仍在变化（如近期现货结算价略降，运费占比如927手涨1.43%）。
     • 期现价差：EUA期现价差在-50至10欧元/吨之间波动。
3. 结论与展望：
   • 市场存在看多与利空因素交织的局面：多头持仓增长及运价反弹支撑市场情绪；但政策目标的弱化和潜在经济衰退风险压制价格。对于市场长期走势，需密切关注政策走向和欧盈权益方面的具体措施。
   • 报告提示投资者注意欧盟可能资金短缺引发的额外拍卖政策变化。
   • 核心关注点在于欧盟气候政策的实际松动程度。