20260126-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2026年第16期）_1页_1mb

欧盟碳排放配额（EUA）市场总结

核心内容

2026年1月26日发布的市场分析显示，欧盟碳排放配额（EUA）市场近期受到多种因素影响，整体呈现震荡态势。尽管存在一定的利多因素，但市场尚未出现显著的上涨趋势，整体信号强度为1，表明市场偏多。

主要观点

• 市场表现：

  • 一级市场拍卖价格为87.51欧元/吨，较前一日上涨1.11%。
  • 二级市场EUA期货结算价为88.4欧元/吨，较前一日微跌0.08%。
  • 期货成交量为2.77万手，较前一日减少2.39%。
  • 现货结算价为86.46欧元/吨，较前一日下跌0.09%。
  • 现货成交量为6566手，较前一日增加3384手。

• 市场驱动因素：

  • 利多因素：欧洲北部及中部持续寒冷天气推高取暖需求，导致LNG区域竞争加剧，TTF（荷兰天然气期货）价格偏强运行，从而支撑EUA价格。
  • 利空因素：目前暂无新增利空信息。

• 市场信号：

  • 信号强度为1，表明市场偏多，但未达到多头信号的强力度。

关键信息

拍卖行情

日期	EUA拍卖价格（欧元/吨）	CBAM证书价格（欧元/吨）
2026-01-23	87.51	89.54
2026-01-22	86.55	89.54

期货与现货行情

项目	2026-01-22	2026-01-23
期货结算价	88.47	88.40
期货成交量	2.77万手	-2.39%
现货结算价	86.54	86.46
现货成交量	6566手	+3384手
集运碳成本	30.53美元/TEU	1.91%

图表说明

• 图表1：展示EUA拍卖价格与CBAM证书价格的历史数据，反映市场供需变化。
• 图表2：EUA拍卖价格的季节性走势，有助于判断当前价格是否处于正常区间。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比的季节性图，显示市场参与者对配额的争夺程度。
• 图表4：EUA期现价格及基差，帮助分析期货与现货之间的价差。
• 图表5：12月合约持仓的季节性图，提供市场持仓变化趋势的参考。

风险提示

1. 欧盟经济衰退：若欧盟经济出现衰退迹象，可能影响碳排放需求及市场信心。
2. 增加拍卖以筹措资金：欧盟可能通过增加碳配额拍卖来筹集资金，这将对EUA价格形成压力。
3. 排放上限弱化：若欧盟调整或弱化碳排放上限政策，可能对EUA市场产生负面影响。

总结

当前EUA市场在寒冷天气推动下表现出一定的支撑，但整体仍处于震荡状态。市场信号偏多，但力度较弱，投资者需关注欧盟政策变化及经济基本面动向。同时，需警惕经济衰退、增加拍卖及排放上限弱化等潜在风险因素对市场的影响。