2017-汽车后市场-政策与互联网双重红利下的汽车后市_26页_1mb

汽车后市场发展分析报告总结

核心内容

本报告分析了中国与美国汽车后市场的发展现状、趋势及投资机会，重点探讨了政策与互联网对汽车后市场的影响，以及汽车后市场产业链的转型方向。

主要观点

• 中国后市场黄金十年将开启：随着汽车保有量的持续增长，中国汽车后市场将迎来爆发。预计未来5年，汽车保有量将增长10%-15%，后市场发展潜力巨大。
• 政策支持是后市场发展的关键：近年来，多项政策的出台，如《汽车品牌销售管理实施办法》的修订，有助于打破整车商垄断，提升经销商的话语权，促进后市场发展。
• 互联网渗透加速后市场变革：互联网对汽车后市场的影响显著，特别是在二手车、汽配及维修保养等环节。高客单价、高转化率使得汽车电商成为后市场的重要组成部分。
• 美国后市场发展成熟，代表企业各有特色：TRUECAR以平台型电商模式快速崛起，AUTOZONE凭借连锁化经营和垂直定位获得成功，CARMAX则是二手车O2O的典范。
• 中国后市场需通过连锁化与互联网化转型：4S店、汽配及维修保养企业需通过互联网化和连锁化来应对传统业务下滑和电商冲击，形成新的盈利模式。
• 二手车市场是后市场互联网化最大潜力：二手车交易流程多、信息不对称严重，是互联网介入的潜力领域。国内二手车网络渗透率远高于美国，市场前景广阔。
• 汽配及维修保养互联网化趋势明显：以垂直搜索、垂直电商、上门维保、到店维保为主要模式，O2O模式成为重要发展方向。
• 汽车金融是后市场重要组成部分：国内汽车金融渗透率较低，但增速快，未来有较大发展空间。互联网金融在消费信贷环节对传统模式形成冲击。

关键信息

中国汽车后市场现状

• 保有量：目前约1.5亿辆，预计未来5年增长10%-15%。
• 车龄：平均车龄4.2年，汽车养护周期3-4年，更新周期6-7年。
• 消费结构：消费者在购车后，保养、维修等后服务投入占总消费的12%，远低于国外3倍水平。
• 二手车市场：目前二手车交易量仅为新车的23%，预计2020年将达到4000万辆。
• 汽车金融：国内渗透率约16%，远低于德国、美国的70%-80%。

美国后市场代表企业

• TRUECAR：平台型电商，以比价和交易数据为核心，拥有8150家认证经销商，2014年交易额占新车销售的2.6%。
• AUTOZONE：直营连锁模式，毛利率稳定在50%，市值190亿美元。
• CARMAX：二手车O2O典范，100家连锁店，交易车辆质量有保障，市场份额逐年增长。
• AUTONATION：传统经销商龙头，二手车业务占比23%，但新车销售毛利率下滑，影响整体盈利。

国内后市场转型路径

• 4S店转型：通过电商合作、后市场业务延伸、连锁化和互联网化实现突围，如庞大集团、亚夏汽车、大东方。
• 垂直领域020模式：金固股份、隆基机械、德联集团等公司通过O2O模式切入汽配及维修保养领域。
• 二手车互联网化：二手车市场交易环节多，是互联网化潜力最大的领域，未来有望形成B2C、C2C主导的市场格局。
• 汽车金融发展：国内汽车金融公司主要为融资租赁、消费贷款等，未来经销商自有金融公司将有较大发展空间。

投资重点推荐

• 庞大集团：重点发展后市场业务，电商合作及融资租赁业务发展潜力大，2015年之后盈利有望快速增长。
• 金固股份：通过特维轮平台拓展汽车后市场，主打高通风孔车轮产品，具备轻量化、高强度、美观化优势。
• 德联集团：润滑油、防冻液等原装耗材供应商，计划发展2S连锁，提升市场覆盖率。
• 隆基机械：参股车易安平台，提供一站式养车服务，未来将重点布局线下渠道。

行业趋势

• 政策与互联网双重红利：政策支持打破垄断，互联网推动后市场发展，两者结合将带来行业黄金期。
• 连锁化与互联网化并行：汽车后市场发展将依赖于连锁化与互联网化，以提升服务效率和市场竞争力。
• 二手车与汽配市场潜力巨大：二手车市场交易环节多，互联网渗透率高；汽配市场通过垂直电商和O2O模式拓展。

结论

中国汽车后市场正处于快速发展阶段，政策与互联网的双重推动下，将形成以4S店、汽配及维修保养、二手车交易、汽车金融为主要板块的产业链。未来，汽车后市场将更加注重连锁化、互联网化，形成多元化、高效化的服务模式，为投资者带来新的机遇。