20240521-东吴证券-科达利-002850.SZ-公告点评_赴美建厂锁定核心客户_国际化再进一步_3页_444kb

科达利（002850）公告计划与匈牙利科达利在美国共同投资建设结构件生产基地，投资额不超过0.49亿美元，科达利持股85%。工厂预计2026-2027年投产，年产值约0.7亿美元，供应美国核心客户如韩国电池厂，呼应下游扩产节奏。此举标志着公司国际化深入，锁定美国电动化市场潜力，因当地电动化进程起步，预期需求增长明信。公司盈利稳健，Q2收入环比预计增长25-30%，产能利用率提升有助于抵消部分原材料涨价影响，归母净利率保持10%+水平。财务预测显示，2024-2026年归母净利润将达145亿、183亿、224亿元，同比增幅20%、26%、23%；PE从19倍降至12倍，维持“买入”评级，目标价134元。风险点包括销量不及预期及行业竞争加剧。