20221010-华鑫证券-专题报告_北向净流入_两融环比减少_14页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月26日至9月30日期间中国资本市场的主要资金流动、资金压力、货币投放及市场资金价格的变化情况，旨在为投资者提供市场流动性与资金面的全面跟踪。

主要观点

市场流动性总体改善：本期市场整体呈现净流入态势，其中沪股通与深股通合计净流入58.38亿元，较上期净流出61.34亿元有所改善。
基金发行规模扩大：本期偏股型基金新发行份额为118.75亿份，高于上期的53.13亿份，显示市场对偏股型基金的需求有所上升。
融资融券余额下降显著：两融余额环比减少409.56亿元，反映出市场杠杆资金使用有所收缩。
IPO融资规模增加：本期共17家新股上市，募集金额达232.43亿元，高于上期的191.38亿元。
产业资本减持压力仍存：本期二级市场产业资本净减持107.80亿元，较上期的68.08亿元有所增加。
解禁压力较大：本期限售股解禁规模达1658.50亿元，显著高于上期的961.67亿元。
货币市场流动性投放增加：本期公开市场净投放8680亿元，远高于上期的920亿元，显示央行加大流动性投放力度。
MLF操作稳定：9月一年期MLF操作规模为4000亿元，利率维持在2.75%，与前一期持平。
信用货币派生略有放缓：M1增速为6.1%，M2增速为12.2%，较前一期略有下降。
社融与贷款规模大幅上升：2022年8月新增社融2.43万亿元，金融机构新增人民币贷款1.33万亿元，较前一期增长显著。
市场资金价格普遍上调：本期SHIBOR隔夜利率、一周利率，银行间质押式回购利率、同业拆借利率及国债收益率均有所上调，理财市场收益率下降。

关键信息

一、增量资金面

基金发行：本期偏股型基金新发行份额为118.75亿份，上期为53.13亿份。
沪股通与深股通：
- 沪股通净流入44.08亿元，上期净流出31.01亿元。
- 深股通净流入14.30亿元，上期净流出30.33亿元。
- 合计净流入58.38亿元，上期合计净流出61.34亿元。
融资融券余额：本期两市融资融券余额减少409.56亿元，融资余额为14435.63亿元，融券余额为946.73亿元。

二、资金压力面

IPO融资规模：本期上市新股17家，募集金额232.43亿元，上期为191.38亿元。
产业资本减持：本期二级市场净减持107.80亿元，上期为68.08亿元。
解禁压力：本期解禁规模1658.50亿元，上期为961.67亿元，下期预计为329.27亿元。
交易费用：本期交易费用为65.66亿元，较上期下降1.99亿元。

三、货币投放量

公开市场操作：本期净投放8680亿元，上期净投放920亿元。
MLF操作：9月一年期MLF投放4000亿元，利率2.75%，与前一期持平。
社融与贷款：2022年8月新增社融2.43万亿元，金融机构新增人民币贷款1.33万亿元。

四、市场资金价格

货币市场：
- SHIBOR隔夜利率上调61.60bp。
- SHIBOR一周利率上调44.70bp。
- 银行间质押式回购加权利率（1天）上调52.95bp。
- 银行间质押式回购加权利率（7天）上调51.40bp。
- 3个月同业存单收益率上调1.24bp。
- 银行间同业拆借加权利率（1天）上调53.15bp。
- 银行间同业拆借加权利率（7天）上调36.82bp。
国债市场：
- 1年期国债收益率上调5.81bp至1.91%。
- 10年期国债收益率上调6.98bp至2.73%。
- 期限利差收窄1.17bp。
理财市场：
- 人民币理财产品收益率（3个月）为3.52%，较上期下降10bp。