20240630-国元证券-2024年计算机行业半年度策略_端侧智能加速落地_政策赋能新兴赛道_58页_6mb

2024年计算机行业半年度策略报告总结：

一、行业表现与投资价值
尽管计算机行业（申万）指数2024年上半年下跌显著，大幅跑输其他指数，但估值整体处于合理区间，具备长期投资潜力。政策与技术双轮驱动下，AI、量子科技、低空经济等新兴领域成为重点投资方向。

二、AI与端侧智能化
生成式AI蓬勃发展，推动PC产业升级。AIPC（AI PC）融合云端与本地计算，2028年全球市场增速达44%，华为、苹果、联想等企业积极布局。

• 处理器：Intel、AMD、高通等厂商迭代NPU芯片，如M3/M4、AMD锐龙AI300、骁龙XElite，提升本地计算能力。
• 软件生态：金山办公、中科创达、WPS365等公司推出AI办公工具与终端应用，优化用户体验。

三、量子科技与政策扶持
2024年政府工作报告首次提出“量子技术、生命科学”新赛道。合肥构建全球量子中心，国盾量子、国仪量子、本源量子等企业技术领先，并实现超高速增长。

四、低空经济与空管建设
低空经济首次写入政府工作报告，2023年规模超5万亿元，预计2030年有望达2万亿元。空管升级需求迫切，莱斯信息、新晨科技等提供智能化解决方案，智能化路侧设施与车路云一体化系统成为核心增长点。

五、风险提示
行业风险包括：

1. AI落地节奏慢于预期；
2. 量子技术产业化进程延迟；
3. 车路云一体化与低空经济政策落地不及预期；
4. 宏观经济波动影响行业需求。

核心结论： 端侧智能、量子技术、低空经济是三大成长主线，中长期维度看好拥有核心技术与政策红利的细分领域龙头。