> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场周报总结（2026年7月23日） ## 核心内容概览 2026年7月23日国内期货市场整体呈现“涨多跌少”的格局，主要品种中原油、燃料油、苯乙烯、低硫燃料油、碳酸锂、塑料、菜油等涨幅居前，而纤维板、锰硅、铂、钯等品种出现下跌。市场整体情绪温和回暖，但成交量明显缩量，反映出资金追涨意愿有限，市场仍存在高波动和快速轮动的特征。 --- ## 重点品种分析 ### 股指 - **短期观点**：区间震荡 - **中期观点**：趋势向好 - **核心逻辑**： - A股三大指数小幅收涨，沪指+0.25%，深指+0.44%。 - IF主力合约上涨0.23%，IC下跌0.28%，IM上涨0.63%。 - 市场呈现“指数企稳、内部轮动”特征。 - 资源品受地缘风险和商品价格上涨支撑，锂矿、电网设备具备超跌修复与产业预期。 - 科技板块分歧较大，半导体筹码尚未完全出清。 - 缩量上涨表明市场情绪偏谨慎，短期预计维持高波动和快速轮动。 - 国内流动性充裕，AI与先进制造景气趋势未变。 - **风险因素**：地缘政治未休，美联储加息预期升温。 ### 国债 - **短期观点**：偏强震荡 - **中期观点**：震荡上行 - **核心逻辑**： - 7月23日，2年期跌0.03%，5年期、10年期跌0.08%，30年期涨0.20%。 - 市场预期宽松升温，30年国债期货突破前高与年线。 - 7月LPR维持不变，央行保持相对积极态度。 - 美伊战争持续，通胀数据未完全反映潜在通胀，加息预期仍在。 - 短期债市偏强震荡，需警惕上方压力。 - **风险因素**：央行流动性调控，供应扰动。 --- ## 板块点评 ### 金融期货 - **股指**：区间震荡，短期维持高波动，中期趋势向好。 - **国债**：偏强震荡，中期震荡上行，30年期突破前高。 ### 有色与贵金属 - **碳酸锂**：短期高波震荡，中期高波震荡。 - 行情回顾：7月23日主力收涨2.55%。 - 核心逻辑：江西矿山审批进展超预期，锂矿复产预期调整，远期供应增量压制锂价；短期供需偏紧，港口库存去库，支撑锂价震荡。 - 风险因素：供应预期调整。 - **多晶硅**：短期看跌，中期看跌。 - 行情回顾：7月23日主力跌0.98%。 - 核心逻辑：通威基地投料，但云南和内蒙出料缓慢；希望和弘元已停，7月排产量降至10万吨附近；硅片排产预估53GW，累库压力下计划降价出货，开工负荷下调。 - 风险因素：政策预期调整。 - **铂**：短期高波震荡，中期高波震荡。 - 行情回顾：7月23日主力跌1.08%。 - 核心逻辑：汽车行业需求是核心因素，传统燃油车催化剂需求偏弱，但矿端供应增量有限，支撑价格。 - 风险因素：宏观预期调整。 ### 能源化工 - **原油**：短期看涨，中期震荡。 - 行情回顾：7月23日主力上涨4.14%。 - 核心逻辑：美伊摩擦升级，中东双航道封锁风险共振，地区风险溢价提升。 - 风险因素：地缘局势反复无常。 - **苯乙烯**：短期看涨，中期震荡。 - 行情回顾：7月23日主力上涨2.88%。 - 核心逻辑：供应端检修较多，港口库存环比下降，短期支撑上涨。 - 风险因素：地缘局势反复无常。 - **低硫燃料油（LU燃油）**：短期看涨，中期震荡。 - 行情回顾：7月23日主力上涨2.24%。 - 核心逻辑：霍尔木兹海峡通航量锐减，胡塞武装封锁曼德海峡预期提升，海运出口受阻；科威特炼厂出口受阻及出行旺季支撑裂解价差。 - 风险因素：地缘局势反复无常。 ### 农产品 - **生猪**：短期看跌，中期看跌。 - 行情回顾：7月23日主力下跌0.18%。 - 核心逻辑：供给宽松，规模场增量出栏，大猪释放，高温下散尸被动出栏增多；消费淡季，终端需求低迷。 - 风险因素：高温缓解后消费回升不及预期，冻品出库压制鲜肉价格，产能去化速度慢。 - **棕榈油**：短期看涨，中期震荡。 - 行情回顾：7月23日主力上涨2.85%。 - 核心逻辑：国际原油上涨，生物柴油比价优势修复，印尼B50政策预期发酵，资金回流油脂多头；马来出口边际回暖，厄尔尼诺干旱预期四季度减产。 - 风险因素：马来棕榈油仍处于累库周期，限制中长期涨幅。 - **菜籽油**：短期震荡，中期震荡。 - 行情回顾：7月23日主力上涨1.99%。 - 核心逻辑：原油走强带动全油脂板块情绪回暖；加拿大菜籽高温干旱影响单产，进口成本上升；国内商业库存三年低位，储备收储支撑现货基差。 - 风险因素：加拿大菜籽产区迎来降雨，天气利多逻辑快速消退。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊摩擦、中东局势反复，对原油、苯乙烯、LU燃油等品种形成支撑。 - **政策调整风险**：锂矿复产预期、多晶硅政策预期等可能影响相关品种走势。 - **市场情绪风险**：A股缩量上涨，显示资金追涨意愿有限，市场波动性可能加大。 - **天气与供需风险**：棕榈油、菜籽油受天气影响较大，需关注产区变化及库存情况。 --- ## 其他信息 - **宏观消息**： - 中美贸易理事会及投资理事会进展顺利，300亿美元对等降税框架正在推进。 - 欧洲央行预计维持利率不变，但为9月加息保留空间，受油价上涨影响。 - **联系方式**： - 国元期货全国客服电话：400-8888-218 - 微信小程序：可便捷办理业务 - 二维码关注：获取更多投研报告、期货知识及招聘信息 --- ## 投资者提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 请独立进行投资决策，国元期货不对因使用本报告产生的损失承担责任。 - 报告基于公开资料，内容客观公正，但不保证准确性与完整性。