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期货市场总结（2026年7月8日）

一、行情回顾

截至2026年7月8日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现涨多跌少的态势。主要上涨品种包括：

• SC原油：涨超6%
• 低硫燃料油：涨超6%
• 燃料油：涨超6%
• 纯苯：涨超5%
• 苯乙烯：涨超4%
• 甲醇：涨超4%
• 丙烯：涨近4%
• 聚丙烯：涨超3%

下跌品种包括：

• 工业硅：跌超2%
• 不锈钢：跌超2%
• 碳酸锂：跌超2%
• 苹果：跌超1%
• 棉花：跌超1%
• 沪镍、白糖、棉纱：跌近1%

当日A股三大指数集体收跌，深市跌幅明显。沪指下跌0.49%，深指下跌1.87%。市场成交额约2.56万亿元，较近5日均值明显缩量，处于近期低位。

二、重点品种分析

1. 甲醇

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：甲醇库存处于历史极端低位，美伊局势紧张导致伊朗装船延迟预期升温，进口不确定性增加，进一步强化供应偏紧的逻辑。需求端边际改善，能化板块集体上涨，空头回补，价格快速上行。但7月中下旬将面临累库拐点，进口洪峰与需求走弱可能压制中期价格。
• 风险因素：伊朗甲醇装船速度加快及港口库存拐点提前出现。

2. 苹果

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：苹果以质分化明显，优质果稀缺支撑价格，普通货源面临出货压力。叠加消费淡季及时令水果冲击，现货行情两极分化。市场关注新季产量预期，套袋数据显示增产预期，新旧两季双重利空压制价格。短期预期已部分兑现，中期需等待新季开秤估值。
• 风险因素：新季产量受高温天气影响，存在不确定性。

3. 碳酸锂

• 短期观点：高波动震荡
• 中期观点：高波动震荡
• 核心逻辑：江西锂矿山复产预期因审批流程进展超预期而调整，远期供应增量预期对锂价形成压制。但短期供需仍偏紧，碳酸锂周度去库持续，价格维持震荡。
• 风险因素：矿山复产预期调整。

三、板块点评

1. 金融期货

• 股指：区间震荡

  • 行情回顾：7月8日A股三大指数集体下跌，深市跌幅明显。市场成交额缩量，处于近期低位。
  • 核心逻辑：科技股分歧仍大，短期拥挤度偏高，AI硬件等板块调整幅度较大。A股流动性充裕，科技股景气度高，长期趋势向好，但短期波动风险较大。
  • 风险因素：地缘政治风险、美联储加息预期升温。

• 国债：震荡上行

  • 行情回顾：7月8日2年期微跌，5年期微涨，10年期收平，30年期微涨。
  • 核心逻辑：非农数据低于预期，美联储加息预期推迟，市场资金面保持宽松，下方支撑较强，短期预计宽幅震荡。
  • 风险因素：央行流动性调控、供应扰动。

2. 有色与贵金属

• 工业硅：看跌

  • 行情回顾：7月8日主力下跌2.51%
  • 核心逻辑：新疆合盛恢复至前期水平，西南云南开工增加，但需求端多晶硅企业检修增多，有机硅减产执行力度加大，开工负荷压缩。短期工业硅偏弱运行。
  • 风险因素：政策预期调整。

• 多晶硅：看跌

  • 行情回顾：7月8日主力下跌1.35%
  • 核心逻辑：6月多晶硅产量9.5万吨，7月预计12万吨，需求端硅片企业排产增加，但整体仍处于过剩状态，价格偏弱运行。
  • 风险因素：政策预期调整。

3. 黑色板块

• 不锈钢：看跌
  • 行情回顾：7月8日主力下跌2.33%
  • 核心逻辑：原料价格走弱，带动不锈钢下跌。6月国内不锈钢粗钢产量月环比减少7.4%，但同比仍增长11.2%，供给压力持续。库存去化缓慢，终端需求疲软。
  • 风险因素：中东局势、天气扰动。

4. 能源化工

• 苯乙烯：趋势向好（短期） / 震荡（中期）

  • 行情回顾：7月8日主力上涨4.57%
  • 核心逻辑：上游纯苯供应偏紧，港口库存下降，现货市场出现“有价无货”现象。国内石油苯开工率降至近5年低位，进口减少，成本支撑强劲。但7月检修装置陆续重启，开工率回升，下游需求疲软，中期需警惕进口放量及价差回归风险。
  • 风险因素：纯苯进口放量、下游需求低迷。

• 原油：震荡偏强（短期） / 震荡（中期）

  • 行情回顾：7月8日主力上涨6.24%
  • 核心逻辑：美伊局势紧张，伊朗原油出口受限风险上升，地缘风险溢价计入价格。美国SPR库存降至历史低位，OPEC+计划8月增产，但若地缘缓和，下半年供应过剩预期强烈。
  • 风险因素：美伊局势反复动荡。

5. 农产品

• 棉花：震荡（短期） / 看跌（中期）

  • 行情回顾：7月8日主力下跌1.19%
  • 核心逻辑：美棉产区干旱比例回落但仍高于去年同期，新疆棉区高温抑制花铃率，新棉减产预期强化。国内需求淡季，棉纱坯布累库，压制价格。
  • 风险因素：美棉产区降雨、储备棉轮出政策超预期。

• 白糖：震荡（短期） / 看跌（中期）

  • 行情回顾：7月8日主力下跌0.94%
  • 核心逻辑：巴西中南部压榨高峰，港口待运食糖数量高企，全球供应压力大。国内库存高企，下游消费负增长，按需采购为主。世界气象组织预计下半年将发展为强厄尔尼诺，可能引发北半球主要产糖国减产。
  • 风险因素：巴西压榨进度超预期、印度季风降雨回补。

• 生猪：震荡（短期） / 震荡（中期）

  • 行情回顾：7月8日主力下跌0.81%
  • 核心逻辑：标肥价差走扩，养殖压栏与二育部分截流，供给短期收缩。但高温淡季拖累终端消费，冻品高库存压制上行。政策推动能繁母猪去化，但产能变化滞后，需求与库存双重压力未缓解。
  • 风险因素：市场对双节需求回暖预期升温，提前抢跑旺季。

四、宏观消息

1. 新西兰央行加息：7月8日宣布加息25个基点，将基准利率上调至2.5%，标志着货币政策由宽松转向边际收紧。
2. 中国人民银行支持香港金融中心建设：提出四大方向，包括深化金融市场互联互通、支持多元化金融市场发展、巩固离岸人民币枢纽地位、维护金融稳定与安全。

五、风险提示

• 地缘政治风险（美伊局势、中东局势）
• 美联储加息预期升温
• 供应端扰动（锂矿复产、纯苯进口、新棉减产）
• 需求端疲软（纺织淡季、消费低迷）
• 天气因素（高温、干旱、厄尔尼诺）