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国内期货市场行情总结（2026年7月14日）

一、行情回顾

截至2026年7月14日15:00收盘，国内期货市场主力合约涨跌互现：

• 上涨品种：SC原油上涨9.53%，燃料油上涨8.45%，低硫燃料油上涨7.00%，丙烯、苯乙烯、塑料上涨6.00%以上，集运欧线上涨5.78%。
• 下跌品种：鸡蛋下跌1.81%，多晶硅、沪银、沪金、纯碱下跌1.00%以上。

整体来看，市场情绪受地缘政治和成本因素影响较大，部分品种因供需变化和成本支撑出现明显上涨，而部分品种则因基本面疲软或预期调整而承压。

二、重点品种分析

1. 原油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：受伊朗封锁霍尔木兹海峡及美军封锁伊朗港口的影响，市场担忧全球原油流动停滞。特朗普宣布对霍尔木兹海峡运输货物收取20%费用，进一步推升海运成本和保险溢价，支撑油价上涨。
• 风险因素：地缘局势阶段性紧张。

2. 苯乙烯

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：供应端开工率小幅下降，部分装置检修或减产，库存增加有限。需求端EPS、PS厂商积极补货，但下游行业负荷维持低位。短期价格偏强，中期或震荡。
• 风险因素：地缘局势阶段性紧张。

三、板块点评

1. 金融期货

(1) 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：A股全面反弹，三大指数集体收涨，市场情绪回暖。科技股短期调整较大，但长期趋势向好。当前流动性充裕，但需警惕地缘局势和美联储加息预期。
• 风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温。

(2) 国债

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：震荡上行
• 核心逻辑：近期债市企稳，短期震荡为主。货币政策保持适度宽松，但美伊局势升级及美联储对通胀的担忧，可能支撑债市中长期走势。
• 风险因素：央行流动性调控，供应扰动。

2. 有色与贵金属

(1) 白银

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：美国经济数据表现强劲，市场对美联储降息节奏预期反复。白银兼具金融与工业属性，新能源、光伏等领域需求支撑其价格。短期震荡运行，中长期仍具波动性。
• 风险因素：美元利率变化。

(2) 多晶硅

• 短期观点：看跌
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：供应端部分企业减产或停料，需求端硅片排产预期下降，累库压力持续。短期内多晶硅价格偏弱运行。
• 风险因素：政策预期调整。

3. 能源化工

(1) 原油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：同上。

(2) 燃料油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：中东局势反复抑制高硫出口恢复，发电高峰期需求提供支撑。当前油品市场对地缘消息反应相对克制，预计反弹高度有限。
• 风险因素：地缘局势阶段性紧张。

(3) 苯乙烯与鸡蛋

• 短期观点：看涨震荡
• 中期观点：震荡偏强
• 核心逻辑：苯乙烯供应端小幅下降，库存增加有限，下游补货积极；鸡蛋进入开产阶段，库存不高，逢低备货支撑价格，需求逐步复苏，中秋备货预期支撑后市。
• 风险因素：产能回升超预期，终端需求复苏缓慢。

(4) 苹果

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：早熟苹果开秤价大幅回落，市场弱现实、弱预期持续。新季增产预期压制行情，短期低位震荡，上行缺乏支撑。
• 风险因素：持续高温影响新果品质。

(5) 白糖与原木

• 短期观点：看跌
• 中期观点：震荡看跌
• 核心逻辑：白糖产销进度分化，产量增长但销售偏慢，进口成本波动带来压力。原木供应增加，需求回落，库存减少但台风影响装卸。
• 风险因素：库存与进口压制；台风影响港口作业。

四、宏观消息

1. 中国进出口数据：2026年上半年我国货物贸易进出口总额25.47万亿元，同比增长16.9%。出口增长13.4%，进口增长22.1%，6月进出口额4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月增长。
2. 美国CPI预期：6月CPI预计环比下降0.1%-0.2%，同比降至3.8%；核心CPI预计环比上涨0.2%，同比降至2.8%。市场对美联储7月加息预期升温，需关注数据公布及政策动向。

五、航线指数

1. 集运欧线

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：受中东局势升级影响，集运期货大幅反弹。但即期运价基本面偏弱，欧洲夏休期订舱需求边际减弱，旺季运价顶部或已确认。后续走势需关注地缘局势及船司运价调整。
• 风险因素：地缘扰动加剧。

六、免责声明

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作者：徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮
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