2022-06-13-莫尼塔投资-先进制造光伏周报_硅料价格延续上涨_产业链开工持续处于高位_15页_789kb

硅料价格延续上涨：本周致密料价格26.1万/吨，环比上涨0.8%。自2022年1月初以来连续反弹，主要因海外需求旺盛（欧洲市场）、硅料产能相对于硅片产能存在缺口以及硅片价格上涨提升了对硅料的接受度。预计二季度价格有望维持在25万/吨以上，全年价格降幅或低于市场预期。

硅片、电池片、组件需求旺盛：硅片（182硅片均价6.78元/W，环比持平）、电池片（182电池均价1.185元/W，环比+0.4%）、组件（182组件均价1.93元/W，环比持平）需求均保持高位。成本传导顺畅，未出现明显下调开工率。

海外需求推动出口增长：2022年4月组件出口11.99GW，同比增长59%，出口金额32.49亿美元，同比增长79%。欧洲市场为主要支撑，前三大目的地为荷兰、巴西和西班牙。

国内装机结构变化：2022年1-4月国内光伏新增并网16.88GW，同比增83.5%，其中分布式项目拉动明显，占比达87.51%。国内新增装机预计全年达108GW，全球装机量预计250GW。

产业链开工率高位运行：硅料、硅片、电池片、组件等环节开工率均维持高位，5月一线硅料企业开工率提升至108%，硅片平均开工率79%。原材料端（纯碱、EVA粒子等）价格小幅上涨，利润向产业链下游传导趋势明显。

光伏产业链建议关注：推荐关注通威股份、大全能源等硅料企业，预计其盈利将超预期。分布式光伏、集中式地面电站及户用装机持续高增长，建议关注拥有开发资源的投资业主。

未来展望：短期价格扰动不改行业高景气，2022年预计全球装机量250GW，国内108GW。硅料有效供给增加25-30万吨，原材料价格下行后，产业链利润将向中下游转移。