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报告摘要
晨会纪要总结（2023第053期）
核心内容概述
本期晨会纪要聚焦于2023年3月22日与3月23日的市场动态，涵盖国内外宏观经济要闻、商品指数走势、主要品种市场分析以及投资建议等内容。整体来看，市场情绪受到美联储加息及经济复苏预期的影响，部分商品价格偏弱震荡，而黄金、铜等品种则在宏观支撑下表现相对较强。
主要观点与关键信息
一、宏观要闻
- 制造业发展：国务院强调要推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，加快传统制造业升级和新兴产业培育。
- 美联储加息：美联储如期加息25个基点至4.75%-5%区间，为2007年金融危机前的最高水平。市场预计加息周期接近尾声，降息预期升温。
- 中国恒大债务重组：恒大已就境外债务重组主要条款签约，预计于10月1日生效，新债券年息2%-7.5%，前三年不付息。
- 政策动态：国家发改委加快推动《粮食安全保障法》等立法项目，国家能源局发布《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案》。
- 国际油价：EIA数据显示美国原油产量增加，库存上升，但出口减少，预计短期内国际油价维持震荡。
二、商品指数每日市场跟踪
1. 国内商品指数
| 品种 | 2023/3/23 8:00 | 2023/3/22 15:00 | 涨跌 | 涨跌幅/% |
|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 437.66 | 435.42 | +2.24 | +0.514 |
| 白银 | 5176.00 | 5149.00 | +27.0 | +0.524 |
| 铜 | 68580.00 | 68080.00 | +500.0 | +0.734 |
| 锌 | 22320.00 | 22255.00 | +65.0 | +0.292 |
| 铝 | 18260.00 | 18150.00 | +110.0 | +0.606 |
| 锡 | 189320.00 | 189130.00 | +190.0 | +0.10 |
| 镍 | 174490.00 | 177310.00 | -2820.0 | -1.590 |
| 螺纹钢 | 4175.00 | 4153.00 | +22.0 | +0.530 |
| 热轧卷板 | 4310.00 | 4286.00 | +24.0 | +0.560 |
| 硅铁 | 7816.00 | 7,816.00 | 0 | 0 |
| 锰硅 | 7276.00 | 7,276.00 | 0 | 0 |
2. 外盘商品指数
| 品种 | 2023/3/23 8:00 | 2023/3/22 15:00 | 涨跌 | 涨跌幅/% |
|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金 | 1973.40 | 1,943.60 | +29.80 | +1.533 |
| COMEX白银 | 23.12 | 22.52 | +0.595 | +2.642 |
| LME铜 | 8928.50 | 8,791.00 | +137.50 | +1.564 |
| LME铝 | 2285.00 | 2,269.50 | +15.50 | +0.683 |
| LME锌 | 2877.00 | 2,873.00 | +4.0 | +0.139 |
| LME铅 | 2119.00 | 2,107.50 | +11.50 | +0.546 |
| LME锡 | 23600.00 | 23,200.00 | +400.0 | +1.724 |
| LME镍 | 22765.00 | 22,475.00 | +290.0 | +1.290 |
| ICE11号糖 | 21.17 | 20.80 | +0.370 | +1.779 |
| ICE2号棉花 | 78.37 | 77.83 | +0.540 | +0.694 |
| CBOT大豆 | 1448.50 | 1,466.75 | -18.25 | -1.244 |
| CBOT豆粕 | 451.50 | 461.80 | -10.30 | -2.230 |
| CBOT豆油 | 54.58 | 56.24 | -1.660 | -2.952 |
| CBOT玉米 | 633.50 | 629.50 | +4.0 | +0.635 |
| NYMEX原油 | 69.92 | 69.53 | +0.390 | +0.561 |
| ICE布油 | 75.47 | 74.78 | +0.690 | +0.923 |
三、主要品种晨会观点
1. 农产品
- 花生：现货价格稳中偏弱，主产区购销僵持，期货盘面信心不足，建议关注现货支撑。
- 油脂：国内库存连续五周攀升，需求端疲弱，建议关注供应变化，维持偏弱震荡预期。
- 生猪：价格弱势寻底，期货跟随现货偏弱，技术上维持底部震荡，建议空单减持，少量尝试多单。
- 鸡蛋：现货稳定，期货弱势震荡，技术支撑明显，建议关注消费情况，短期可尝试多单。
- 白糖：外盘提振，国内价格冲高，但短期回落风险较大，建议关注巴西糖上市和出口进程。
- 棉花：国内价格小幅上涨，新棉入库逐步提速，建议以14100为多空分水岭，震荡思路对待。
2. 能源化工
- 甲醇：供需双增，但供增更多，成本端支撑弱化，建议单边震荡偏弱，逢高布空。
- PVC：成本端支撑不足，库存压力大，建议短期震荡，关注需求改善。
- 尿素：现货市场成交价格与出厂价格倒挂，需求支撑有限，建议短期区间震荡，关注基差修复。
- 纯碱：宏观情绪偏弱，库存低位，建议逢低布局近月多单，正套为主。
- 玻璃：产销增加，但资金回款限制深加工补货，建议回调尝试多单，不建议追高。
- 短纤：成本端上涨，下游需求疲弱，建议观望，关注PX检修情况。
3. 工业金属
- 沪铝：国内消费复苏，库存小幅下降，建议延续前期区间运行。
- 沪镍：低库存支撑反弹，但需求端疲弱，建议急跌新多布局，控制持仓风险。
- 沪铜：外盘反弹，国内库存去化，建议关注美联储3月议息会议，短期反弹。
4. 贵金属
- 黄金：美联储加息周期接近尾声，美元走弱，黄金震荡走高，建议偏多思路对待。
- 白银：走势与黄金类似，受加息影响偏弱，但市场情绪支撑仍存。
5. 期权金融
- 股指：三大指数震荡上扬，市场情绪有所恢复，建议轻仓参与反弹，关注趋势反转。
- 期权：隐含波动率回落，建议波动率交易者注意对冲Delta风险，趋势交易者观望或顺势操作。
四、投资建议
- 农产品：关注花生、油脂、白糖、棉花的现货支撑与供应变化。
- 能源化工：甲醇、PVC、尿素、纯碱、玻璃、短纤维持震荡思路，关注供需与成本变化。
- 工业金属：沪铝、沪镍、沪铜建议关注供需及宏观政策，短期反弹可参与。
- 贵金属：黄金、白银偏多思路，关注美联储加息周期变化。
- 期权：建议波动率交易者对冲Delta风险，趋势交易者轻仓参与反弹。
五、风险提示
- 宏观风险：美联储可能超预期加息，海外金融机构风险事件影响市场情绪。
- 供需变化：如铁矿石、螺纹钢等品种，需关注需求端变化及库存走势。
- 政策因素：国内政策调控与环保限产可能影响部分商品价格。
- 成本波动：如甲醇、PVC等品种，成本端变化对价格影响较大。
六、公司信息
- 公司名称：中原期货股份有限公司
- 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
- 电话：4006-967-218
- 网址：www.zyfutures.com
- 分公司：
- 上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室，电话：021-68590799
- 西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室，电话：0951-8670121
- 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901，电话：0531-82955668
- 新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层，电话：0373-2072881
- 南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室，电话：0377-63261919
- 灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧，电话：0398-2297999
- 洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦，电话：0379-61161502
- 西安营业部：陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层，电话：029-89619031
- 大连营业部：辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层，电话：0411-84805785
- 杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室，电话：0571-85236619
七、免责条款
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