20180507-东方财富证券-汽车行业周报_多城市发布电动汽车充电设施管理办法_充电桩建设受到重视_11页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

1. 市场表现

   • 2018年5月7日，东财汽车行业上涨0.73%，跑赢同期上证指数（0.29%）和沪深300指数（0.47%）。
   • 汽车行业整体表现优于沪深300，但低于创业板指（0.51%）。
   • 从子行业表现来看，乘用车、商用车、其他专用车辆、汽车销售、汽车服务等板块今年以来均出现不同程度的下跌，而汽车零部件板块则有所上涨。

2. 行业动态

   • 多个城市（如海口市、东莞市）发布电动汽车充电设施管理办法，鼓励充电桩建设并提供补贴。
   • 特斯拉宣布其超级充电站将对其他汽车厂商开放，将加速国内充电桩建设。
   • 广州市2017年新能源公交车推广成绩公布，2357辆达到补贴标准。
   • 日本政府与丰田、松下等企业合作研发全固态电池，以应对中国在主流电池市场的挑战。
   • 宝马在中国设立新研发中心，推动BBA本土化研发。
   • 电咖汽车成立25亿元新能源产业发展基金，布局新能源全产业链。
   • 比亚迪将在菲律宾推出首个海外新能源立体出行解决方案。

主要观点

• 充电桩建设加速：随着新能源汽车销量增长，充电桩建设滞后，地方政府出台政策鼓励，特斯拉开放充电站将进一步推动行业发展，充电桩相关企业将迎来发展机遇。
• 行业整体平稳增长：2018年第一季度汽车行业上市公司营收增长，但利润增速放缓，部分企业（如长安汽车、海马汽车）出现利润负增长。
• 零部件行业分化明显：汽车零部件企业业绩分化严重，近半数企业一季度利润下滑，但汽车电子化趋势明显，相关厂商值得关注。
• 重点企业建议：
  • 增持：华域汽车（600741.SH）、广汽集团（601233.SH）、广汇汽车（600066.SH）、新坐标（603040.SH）、比亚迪（000800.SZ）等。
  • 关注：奥特迅（002227.SZ）、动力源（600405.SH）等充电桩相关企业。
  • 谨慎看好：上汽集团（600104.SH）及核心零部件供应商。

关键信息

• 新能源汽车与充电桩矛盾：截至2017年，全国新能源汽车保有量约为172.9万辆，而公共充电桩仅21万，存在明显供需失衡。
• 行业估值情况：截至上周，汽车行业市盈率（TTM）为16.42倍，低于最近五年平均水平。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：今飞凯达、美力科技、隆盛科技、跃岭股份、华域汽车、鹏翎股份、银轮股份、华达科技、金固股份、星宇股份。
  • 跌幅前十：金麒麟、京威股份、襄阳轴承、松芝股份、钧达股份、渤海活塞、迪生力、比亚迪、众泰汽车、中国重汽。
• 行业会议：
  • 2018年5月15日、16日在上海举办多场汽车行业论坛，包括国际智能汽车决策者大会、绿色汽车决策者峰会、新能源汽车论坛等。

风险提示

• 2018年汽车销量增速可能低于预期。
• 行业面临补贴退坡、市场竞争加剧、技术更新等挑战。

投资建议

• 行业评级：强于大市（上调）。
• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数涨幅-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。

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免责声明

• 本报告基于合规渠道获取的信息撰写，不保证其准确性和完整性。
• 投资建议不构成任何投资决策依据，投资者需自行承担风险。
• 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。

评级标准

• 行业评级：强于大市（相对指数涨幅10%以上）、中性（相对指数涨幅-10%～10%之间）、弱于大市（相对指数跌幅10%以上）。
• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出，依据相对指数涨幅或跌幅划分。

资料来源：Choice，东方财富证券研究所