光伏加工设备：N型电池产业化进程加快_设备行业有哪些投资机会？_38页_2mb

光伏电池技术迭代与设备投资机会分析

核心内容

本报告分析了2022年光伏行业技术迭代趋势，重点围绕N型电池的产业化进程展开，分析了TOPCon、HJT和IBC三种主流N型电池技术的设备投资机会与成本结构。报告指出，降本增效是光伏行业的第一性原理，N型电池因更高的理论光电转化效率和更优的物理特性，正逐步成为行业发展的必然方向。

主要观点

• N型电池的优势：N型硅片具有更高的少子寿命、更高的金属污染容忍度、以及无光致衰减（BO-LID）现象，使得其在理论效率和实际应用中更具优势。
• 产业化进程加快：N型电池技术（TOPCon、HJT、IBC）已逐渐成熟，进入产业化阶段。预计到2030年，N型硅片市场占比将接近50%，N型电池技术市场占比将接近70%。
• 设备投资机会：不同技术路线的设备投资需求不同，TOPCon和HJT因工艺复杂，设备投资较高；IBC技术对掩膜、激光、刻蚀设备需求增加，而激光设备在TOPCon和HJT的SE制备中具有重要作用。

关键信息

N型电池技术优势

• 少子寿命：N型硅片的少子寿命比P型硅片高1-2个数量级，达到毫秒级。
• 金属污染容忍度：N型硅片对金属污染的容忍度更高，尤其对Fe、Cr、Co、W、Cu、Ni等金属。
• 无光致衰减：N型电池避免了P型电池的BO-LID现象，提高稳定性。

TOPCon技术

• 产业化进程领先：截至2022年6月15日，国内已建成TOPCon产能30.55GW，规划产能162.7GW，预计62.30GW将在年内投产。
• 设备投资成本：TOPCon设备投资成本为4500-5000万元/GW，仅在建产能带来的增量设备市场空间为80.46亿元-89.40亿元。
• 核心工艺：背钝化层、硼扩散、SE制备是TOPCon的关键工艺环节。
• 硼扩散：由于N型硅片硼扩散难度高于P型硅片，扩散炉需求翻倍，设备投资成本显著提高。
• SE制备：激光掺杂法和氧化物掩膜扩散法为目前主流，激光设备在其中具有重要作用。

HJT技术

• 设备投资成本高：2021年HJT产线单位投资成本为4.82亿元/GW，目前降至4-4.5亿元/GW。
• 成本优势不明显：HJT电池单瓦银浆耗量为25-30mg/W，是PERC的两倍，浆料成本高。
• 降本路径：包括薄片化、降低浆料成本、设备降本。
• 薄膜沉积：非晶硅沉积设备占异质结设备总成本的50%左右，是降本关键。
• TCO沉积：RPD设备在转换效率上优于PVD设备，且目前被捷佳伟创获得技术授权。

IBC技术

• 平台型技术：IBC电池可与TOPCon、HJT结合，形成TBC和HBC，提升转换效率。
• 增量设备：掩膜、激光、刻蚀设备为主要增量环节，设备需求取决于电池企业的工艺路径选择。

投资建议

• TOPCon：重点关注转换效率优势，推荐具备相关技术的设备企业。
• HJT：重点关注成本优势，推荐具备降低设备投资能力的设备企业。
• IBC：推荐在掩膜、刻蚀和激光设备上有技术储备的设备企业。
• 重点推荐企业：迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光。

风险提示

• 下游厂商扩产不及预期
• 技术迭代速度不及预期

技术路线与设备对比

结论

N型电池技术的产业化进程加快，TOPCon、HJT和IBC技术逐步成熟，设备投资需求显著增加。在TOPCon技术中，背钝化层和SE制备是关键增量环节，激光设备具有重要市场潜力。HJT技术虽然目前成本较高，但其降本路径清晰，未来具备较大发展空间。IBC技术作为平台型技术，可与TOPCon、HJT结合，提升整体性能。因此，投资应聚焦于具备技术储备和定制化能力的设备企业，以适应不同电池技术的发展需求。