电力设备及新能源行业深度报告：三类新型技术抢棒PERC，N型高效时代开启_22页_2mb

报告摘要

行业深度报告总结

核心内容

本报告主要分析了光伏电池技术的发展趋势，指出N型高效电池技术正在成为下一代光伏技术迭代的核心方向。随着P型PERC电池效率接近理论极限，降本空间缩小，N型电池因其更高的转换效率、更低的温度系数、更优的光致衰减特性等优势，成为行业发展的新焦点。当前，TOPCon、HJT和IBC三种N型技术路线正竞相发展，其中TOPCon因工艺兼容性好、经济性高而率先实现产业化。

主要观点

PERC电池的瓶颈：P型PERC电池效率接近理论极限，降本趋缓，已进入薄利时代，因此行业需要新的高效技术路线。
N型电池的潜力：N型电池具备更高的转换效率、更低的衰减率和更好的弱光响应，全生命周期发电量高于P型电池，是未来技术发展的主要方向。
TOPCon的产业化领先：TOPCon技术与PERC产线兼容，具备降本增效优势，一体化厂商如晶科、天合、晶澳等正在推动其大规模量产，预计2022年TOPCon产能将超50GW，2023年或达80GW。
HJT的降本路径：HJT技术具有工艺简化、效率高、双面率高、无光衰等优势，但目前成本较高。随着设备与材料端的国产化和优化，HJT有望在中长期实现降本增效，并争夺市场主导地位。
IBC的兼容性优势：IBC电池因其高短路电流和适合分布式市场及BIPV应用，具有良好的技术延伸空间，但目前产业化难度较大，需结合其他技术形成TBC或HBC，进一步提升效率。

关键信息

技术路线对比：
- PERC：效率23%以上，成本低，技术成熟，但效率接近极限。
- TOPCon：效率24%以上，设备投资较低，可兼容PERC产线，具备产业化优势。
- HJT：效率24.5%-28.5%（理论），工艺步骤少，但成本较高，需进一步优化。
- IBC：效率25%以上，高短路电流，适合分布式市场，但工艺复杂，成本高。
市场趋势：
- N型电池市场渗透率预计2022年将超过8%，2023年有望突破20%。
- 多家光伏厂商已布局N型技术，如晶科、天合、晶澳、中来、钧达、一道新能等。
- 隆基和爱旭在IBC技术上取得突破，分别推出P型HPBC和N型ABC组件。
设备与材料：
- TOPCon：主要设备包括扩散炉、沉积设备等，捷佳伟创、迈为股份等设备厂商布局广泛。
- HJT：需非晶硅沉积、TCO制备、低温银浆等设备，迈为股份、捷佳伟创等具备整线供应能力。
- IBC：涉及复杂工艺，如离子注入、掩膜、激光开槽等，设备成本高，但未来有望结合TOPCon或HJT实现更高效率。
投资建议：
- 组件厂商：建议关注TOPCon技术的天合光能、晶澳科技、钧达股份；HJT技术的东方日升、华晟新能源；以及IBC技术的隆基绿能、爱旭股份。
- 设备厂商：建议关注迈为股份、捷佳伟创、高测股份、金博股份、帝尔激光等，其在N型电池技术发展中有关键作用。
- 材料与辅材企业：关注帝科股份、福斯特等，其在银浆、胶膜、靶材等环节具备降本与国产化潜力。

风险提示

光伏下游装机需求受贸易政策、疫情等因素影响，可能不及预期。
N型电池组件效率提升和可靠性仍需长期实证数据支持。
N型技术产业化过程中，设备和材料端的降本增效速度可能影响整体技术推进。

图表与数据

图表1：太阳能晶硅电池发电原理
图表2：2021-2030年国内不同类型硅片市场占比趋势
图表3：太阳能电池分类
图表4：光伏电池技术路线演进
图表5：光伏电池各技术路线对比
图表6：主要光伏厂商N型电池组件产品梳理
图表7：2021-2030年各种电池技术平均转换效率趋势
图表8：2021-2030年国内电池技术市场占比趋势
图表9：常规铝背场电池与PERC电池结构对比
图表10：TOPCon电池结构示意图
图表11：超薄隧穿氧化层示意图
图表12：TOPCon电池提效方案示意图
图表13：PERC与TOPCon电池工艺流程及主要设备厂商
图表14：TOPCon电池四种钝化技术比较
图表15：晶科TOPCon电池效率刷新纪录
图表16：双面率提升影响发电增益对比
图表17：TOPCon技术发展路径与效率预测
图表18：TOPCon电池进一步降本增效发展路径
图表19：TOPCon电池开启产业化元年
图表20：国内主要N型高效电池产能预测（GW）
图表21：TOPCon电池组件主要厂商扩产布局情况
图表22：PERC与TOPCon电池组件价格对比
图表23：TOPCon实证案例情况
图表24：HJT电池结构示意图
图表25：2022年6月隆基刷新HJT效率世界纪录
图表26：HJT电池工艺流程及重点设备
图表27：全产业链助力HJT降本增效
图表28：PERC与HJT电池组件价格对比
图表29：HJT电池组件主要厂商扩产布局情况
图表30：IBC电池结构
图表31：IBC电池简版工艺流程
图表32：N型电池主要设备厂商梳理

投资评级

股票投资评级：
- 强烈推荐：预计6个月内股价表现强于市场20%以上。
- 推荐：预计6个月内股价表现强于市场10%-20%。
- 中性：预计6个月内股价表现与市场波动在±10%之间。
- 回避：预计6个月内股价表现弱于市场10%以上。
行业投资评级：
- 强于大市：预计6个月内行业指数强于市场5%以上。
- 中性：预计6个月内行业指数波动在±5%之间。
- 弱于大市：预计6个月内行业指数弱于市场5%以上。

结论

N型高效电池技术正在引领光伏行业进入新一轮技术迭代，TOPCon因工艺兼容性好、经济性高而成为当前产业化的主要方向，HJT和IBC则分别具备中长期提效降本和高效率、高兼容性的潜力。光伏企业需加快布局N型技术，以实现差异化竞争和盈利提升。同时，设备、材料端的降本增效将对N型技术的产业化起到关键作用，建议重点关注相关企业。

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