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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告（2024年8月22日）
概述
钢材：当前杭州螺纹钢HRB400E20mm汇总价3200元/吨，上海热卷475mm汇总价3190元/吨，唐山钢坯Q235汇总价2940元/吨，各品种现货价格普遍上涨。基建及专项债加速落地，金九银十需求预期较强。

铁矿石：现货总体继续上行，普式62粉青岛港CFR价格979美元/吨。钢联数据显示，全球发运增量明显，但下游库存累积压力增大，钢厂利润持续低迷，盘面利润持续倒挂，复产节奏仍受限。

市场动态
美联储降息预期增强，非农数据大幅下修强化宽松信号。中国60城表态支持国企收购存量房用于盘活闲置资源，地产政策调整对钢材远期需求形成支撑。钢谷数据显示建材表观需求周内大幅回升，全国工业城市成材交易活跃度重上高位。

核心矛盾

1. 螺纹钢需求边际改善，热卷供给过剩矛盾仍存，基差现象重现
2. 铁矿石发运增量有限，钢厂日耗进口矿连续下滑，库存去化节奏放缓
3. 外需疲软下机电产品出口保持同比高增长，7月钢材出口同比下降105万吨

风控建议
短期建议观望，等待成材补库需求兑现及钢厂利润修复信号。中长期重点关注财政增量政策力度及天气因素对需求的实际兑现程度。

数据摘要

• 全球成材需求边际回暖，但区域分化明显，华东市场情绪最积极
• 铁矿石库存创新高叠加出运环比下滑，短期出口韧性仍可支撑价格
• 钢厂亏损超预期扩大，盘面利润难支撑立即反弹

免责声明
本报告所载信息与市场判断基于公开资料，不构成任何交易建议。投资者应审慎评估个人风险承受能力后决策，市场及板块波动风险自行承担。