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全球商品研究：铁矿&钢材日度报告（2024年4月16日）

兴证钢材分析：

• 现货行情：杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价3600元/吨（+10），上海热卷475mm汇总价3820元/吨（+10），唐山钢坯Q235汇总价3410元/吨（+0）。
• 基本面：螺纹产量偏低，连续去库，但下游需求不及去年；热卷产量偏高，库存压力大，但需求较强，且钢材出口同比高增长，一季度出口目标可能达一亿吨。后期热卷产量回升快于螺纹，预计卷螺差将收窄。整体钢材基本面改善，短期震荡偏强，但表需或现顶峰，重点关注成材去库和铁水复产情况。

兴证铁矿分析：

• 现货行情：普式62%铁矿石CFR青岛港报价113美元/吨（+105）；日照港超特粉700元/吨（+10），PB粉861元/吨（+2）。
• 供应与库存：进口铁矿砂月度增长49%，一季度累计增长55%；港口总体累库，但疏港量大幅增加，港口或有去库趋势，钢企铁水产量环比回升，存在被低估的可能。供过于求格局短期难以改变，但成材去库-铁水复产正反馈逻辑对铁矿石形成支撑，重点关注后期发运变动情况。

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