20221128-东海证券-汽车行业周报_乘用车零售同比略增_新能源车渗透率稳中有升_14页_966kb

行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体表现低迷，沪深300指数环比下跌0.68%，汽车板块整体下跌2.05%，在31个行业中排名靠后。尽管乘用车零售销量同比略增2.4%，但受部分地区销量短期承压影响，年末传统旺季表现未达预期，汽车消费仍有待恢复。新能源汽车渗透率保持稳中有升，11月新能源乘用车零售渗透率达32.3%，预计销量60万辆，同比增长58.5%。

主要观点

• 乘用车市场表现：乘用车零售销量同比略增，但批发销量同比下滑，显示市场仍面临一定压力。
• 新能源车持续增长：新能源乘用车渗透率保持上升趋势，7-11月渗透率分别为26.7%、28.3%、31.8%、30.2%、32.3%，表明新能源车市场逐步扩大。
• 补贴政策推动销售：随着新能源汽车补贴即将到期，厂商加大促销力度，如特斯拉、奔驰降价，蔚来、问界等提供差额补贴，部分品牌还推出保险、选装包等优惠，推动购车需求提前释放。
• 投资策略建议：短期关注新能源车销量表现和产品结构优化的自主车企；长期则看好电动智能化趋势，建议关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与新能源车企深度合作的传统零部件供应商。

关键信息

市场表现

• 汽车板块整体下跌2.05%，在31个行业中排名21。
• 整车板块：乘用车、商用载货车、商用载客车分别下跌2.55%、0.61%、3.62%。
• 汽车零部件板块：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统分别下跌1.62%、1.19%、2.54%、3.52%、3.35%。
• 汽车服务板块：汽车经销商微涨0.49%，汽车综合服务下跌0.45%。
• 摩托车及其他板块：摩托车子板块下跌1.89%。

新车型跟踪

• 全新产品：一汽-大众揽巡、上汽大通领地、北京越野北京60、奇瑞新能源无界Pro。
• 改款产品：江汽集团思皓X8PLUS、东风标致5008。
• 换代产品：广汽三菱欧蓝德。
• 新增车型：一汽轿车奔腾B70、B70S、智马达汽车smart精灵#1、长安林肯林肯Z、长安汽车UNI-T、蒙迪欧、东风汽车纳米BOX。
• 部分车型具备L2级辅助驾驶、OTA远程升级、高通车机芯片等配置，体现了智能化发展趋势。

上市公司公告

• 飞龙股份成为东风日产某项目水泵供应商，预计销售收入超1亿元。
• 英搏尔与湖南星邦智能装备签署战略合作协议，推动新能源电驱动系统合作。
• 阿尔特通过股权受让取得YAMATOINDUSTRYCO.,LTD. 33.04%股份，交易对价325,250,000日元。
• 保隆科技成为某新能源汽车品牌行泊一体域控制器和超声波雷达供应商，生命周期总金额超7亿元。
• 豪能股份拟发行可转债5亿元，用于建设差速器总成生产基地及实验中心。
• 欣锐科技与捷氢科技签署战略合作框架协议，聚焦燃料电池研发与推广。
• 银轮股份与宁德时代签订战略合作协议，推动电池冷却系统等全生命周期合作。
• 继峰股份成为某新能源汽车主机厂的座椅总成供应商，项目生命周期总金额18亿-25亿元。

行业动态

• 政策支持：工信部等发布通知，扩大汽车消费，延续新能源汽车免征购置税政策，并启动公共领域车辆全面电动化试点。四川省发布15条措施，支持新能源汽车消费、二手车流通、汽车平行进口等。
• 企业动态：
  • 潍柴发布全球首款本体热效率52.28%柴油机和54.16%天然气发动机。
  • 哪吒汽车发布“浩智”技术品牌，推出智能中央超算平台、800V SiC电驱系统、高效三合一增程器。
  • 比亚迪在巴西推出宋PLUS DM-i和元PLUS车型，并计划本地化生产。
  • 博世在上海启用智能驾驶与控制研发中心，投资超1.5亿元，专注于智能座舱与高阶智能驾驶研发。
  • 文远知行与博世合作高阶智能驾驶方案，预计2023年量产。
  • 长城汽车在巴西发布GWM品牌，定位“清洁、智能”新势力品牌。
  • 东风风行发布“光合未来”新能源战略，计划三年内实现100%电动化，五年内停产燃油车。

海外动态

• 马自达计划投入1.5万亿日元用于汽车电气化，预计到2030年电动车销售占比25%-40%。

风险提示

• 宏观经济波动：汽车作为非必需消费品，需求受经济周期影响较大。
• 政策变动：新能源车相关补贴和税收政策可能影响市场需求。
• 销量不及预期：行业竞争激烈，销量分化可能影响零部件企业业绩。
• 原材料价格波动：钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶等价格波动影响成本。
• 汇率波动：出口企业可能面临汇兑损益影响，进而影响盈利。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

分析师声明

本报告由黄涵虚分析师撰写，具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具研究结论，不受第三方影响。

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