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甲醇早报总结（2026-01-05）

核心内容

本报告分析了2026年1月5日甲醇市场的多空因素、基本面数据、库存状况、期货与现货价差、生产利润及检修情况，以预测甲醇2605合约的走势。

主要观点

• 甲醇2605合约走势：预计本周甲醇价格将偏强震荡，震荡区间为2180-2270元/吨。
• 市场情绪：委内瑞拉遇袭事件虽未直接推高原油期货，但带来了短期风险溢价，提振市场情绪。
• 基本面：国内企业开工率维持在80%以上，但下游需求跟进缓慢，部分装置停工，需求端支撑有限。
• 库存情况：华东、华南港口甲醇社会库存总量为113.16万吨，较上周期大幅累库11.32万吨，港口库存增加，偏空。
• 基差：江苏甲醇现货价为2255元/吨，05合约基差为39元/吨，现货升水期货，偏多。
• 期货市场：主力合约净空，空增，偏空；注册仓单未变化，有效预报为零。
• 价差结构：进口价差扩大，但部分区域价差收窄，如江苏-内蒙古价差减少10元/吨。

关键信息

1. 多空分析

利多因素

• 部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业）。
• 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位。
• 荆门60万吨/年醋酸装置已投产，新疆中和合众60万吨/年醋酸装置下旬有投产计划。
• 西北CTO工厂甲醇外采。

利空因素

• 前期停车装置恢复（如内蒙古东华）。
• 下半月港口预计到船集中。
• 甲醛进入传统淡季，MTBE开工走跌。
• 煤制甲醇有一定利润空间，积极出货。
• 产区部分工厂库存累积，出货不畅。

2. 现货市场

• 江苏：现货价从2145元/吨上涨至2202元/吨，周涨幅2.66%。
• 鲁南：现货价稳定在2310元/吨，周涨幅0%。
• 河北：现货价从2095元/吨下跌至2055元/吨，周跌幅1.91%。
• 内蒙古：现货价从1865元/吨上涨至1830元/吨，周跌幅1.88%。
• 福建：现货价从2150元/吨上涨至2225元/吨，周涨幅3.49%。

3. 期货市场

• 甲醇2605合约收盘价为2216元/吨，较前值下跌3元/吨。
• 基差为-14元/吨，较前值上涨23元/吨。
• 进口价差为-40元/吨，较前值下跌7元/吨。
• 期货价格在20日均线上方，走势中性。

4. 生产利润

• 煤制甲醇：利润从27元/吨上涨至24元/吨，周跌幅3元/吨。
• 天然气制甲醇：利润稳定在-40元/吨，周跌幅0元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润从271元/吨上涨至321元/吨，周涨幅321元/吨。

5. 企业负荷

• 全国：甲醇负荷为74.90%，较上周下降3.81%。
• 西北：甲醇负荷为81.54%，较上周下降3.55%。
• 华东：甲醇负荷为80.65%，与上周持平。
• 山东：甲醇负荷为68.71%，较上周下降2.39%。
• 西南：甲醇负荷为44.06%，较上周下降1.22%。

6. 港口库存

• 华东港口：库存为75.59万吨，较上周增加2.64万吨。
• 华南港口：库存为41.27万吨，较上周增加1.06万吨。

7. 传统下游产品价格

• 甲醛：价格稳定在1070元/吨，周涨幅0%。
• 二甲醚：价格稳定在3850元/吨，周涨幅0%。
• 醋酸：价格稳定在2720元/吨，周涨幅0%。

8. 传统下游产品利润

• 甲醛：利润从-122元/吨上涨至-104元/吨，周涨幅18元/吨。
• 二甲醚：利润从575元/吨上涨至632元/吨，周涨幅57元/吨。
• 醋酸：利润从340元/吨下跌至309元/吨，周跌幅31元/吨。

9. 甲醇装置检修情况

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等企业进行检修。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦、山西荷鑫等企业检修。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业检修。
• 西南地区：四川泸天化、泸西大为、卡贝乐等企业检修。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业检修。

总结

综上所述，甲醇市场在宏观情绪与基本面现实之间博弈，预计本周价格将偏强震荡。虽然部分装置停车和进口成本下降对市场有利，但港口库存增加、下游需求疲软及部分企业恢复生产对市场构成压力。建议投资者关注库存变化和需求端动态，合理控制仓位。