20251204-国金期货-沪锌期货日报_3页_786kb

沪锌期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

2025年12月4日，沪锌期货主力合约（zn2601）报收于22865元/吨，较前一交易日上涨125元/吨，涨幅为 0.55%。

• 盘中最高触及 23000元/吨，最低下探 22650元/吨
• 成交量为 16.4万手，持仓量微增至 10.6万手
• 图1为zn2601分时图，显示当日价格波动情况

数据来源：文华财经

1.2 品种价格

今日沪锌期货共有12个合约，整体持仓量为 201973手，较上一交易日增加 6148手。各合约价格表现如下：

数据来源：文华财经

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

截至12月4日，上海金属网0#锌锭现货价格均价为 23030元/吨，现货呈现 升水165元/吨，表明现货价格高于期货价格，市场对锌价有一定支撑。

3. 影响因素分析

3.1 关联数据跟踪与解读

• 供应端：锌精矿加工费持续下行，国内矿山开工率下降，北方地区因季节性因素减产明显，冶炼厂生产压力增加，部分企业计划检修，导致供应端呈现收紧态势。
• 需求端：传统消费领域（如镀锌、压铸锌合金）订单增长仍显乏力，但光伏、电子制造等新兴领域需求预期向好，为锌价提供支撑。
• 市场情绪：现货市场持货商挺价意愿强烈，市场刚需交易氛围尚可，存在少数买家追涨补货行为，显示市场对锌价有一定信心。

4. 结论与展望

• 短期走势：锌精矿加工费下行、北方地区季节性减产以及冶炼厂生产压力增大，导致供应端趋紧，叠加新兴领域需求预期，短期沪锌价格或以震荡偏强为主。
• 中长期关注点：需持续关注锌精矿加工费变化、北方矿山复产情况以及下游行业需求变化，特别是光伏和电子制造领域的订单增长。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考。
• 期市有风险，入市需谨慎。