20241130-五矿期货-碳酸锂周报_市场等待新驱动落地_29页_2mb

• 总结内容：

近期碳酸锂市场面临下行压力，现货价格较上周跌幅达266%。主力合约LC2501周内亦下跌119%。供给端产量创新高，SMM统计的国内碳酸锂周产量已突破15566吨，创历史新高，10月环比增幅达37%。同时，碳酸锂进口激增426%，海外资源持续输入对中国市场形成较大冲击。10月中国自智利进口碳酸锂17万吨，环比增长2824%；自阿根廷进口环比增幅亦超过13646%。

在需求端上，尽管欧洲部分国家在新能源汽车销量上表现疲软，但美国市场增长强劲，新能源汽车出口带动了终端需求。10月中国新能源汽车销量同比增幅接近500%，电池材料方面，磷酸铁锂产量环比增长12%，三元材料则小幅下滑。但却有整体锂电需求增长趋势持续，材料端基本面同比表现较好。

而在库存方面，本周碳酸锂周度库存略有下降至108301吨，但仍处于偏高水平。此外，碳酸锂期货注册仓单也存在调整，11月底注销行为可能影响市场供需关系。

在成本端，锂精矿价格本周小幅上涨，进口锂精矿持续高增长，供需矛盾显性化。总体来看，市场仍处于去库过程中，但供需结构压力仍较大，加之短期缺乏新交易驱动，价格重心持续下探。主要关注点仍围绕供给端新增产能、高成本矿山的退出可能性，以及需求端订单延续性。