> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大消费行业周报总结（2026年5月第1周） ## 核心内容概览 本周大消费行业整体表现分化，部分子行业表现亮眼，而其他则有所回调。行业动态中，三星家电全面退出中国市场，为国产龙头带来市场空间。同时，厄尔尼诺现象可能对农产品供给造成影响，利好农业及高温消费相关板块。此外，五一假期旅游数据、交通出行情况、公司公告等也反映了行业当前的发展态势。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现分化 - **行业涨跌幅**： - **综合、电子、建筑材料、机械设备、房地产**等板块涨幅较大，分别达到12.8%、11.1%、8.4%、8.3%、7.7%。 - **煤炭、石油石化、银行、食品饮料**等板块表现相对较弱，分别下跌1.5%、2.0%、2.2%、2.5%。 - **消费子行业涨跌幅**： - **饮料乳品**涨幅最大，为7.2%。 - **服装家纺、白色家电、非白酒**等子行业涨幅在3%以上。 - **旅游及景区、小家电、贸易Ⅱ、黑色家电、白酒Ⅱ**等子行业跌幅较大，其中**旅游及景区**跌幅达-1.5%。 - **涨幅前五个股**： - **食品饮料**：ST春天（+5.05%）、金徽酒（+4.36%）、兰州黄河（+4.22%）、泉阳泉（+2.93%）、海欣食品（+2.83%）。 - **家电**：融捷健康（+13.27%）、金海高科（+10.00%）、四川九洲（+5.88%）、春光科技（+5.87%）、飞科电器（+5.67%）。 - **纺织服饰**：聚杰微纤（+13.27%）、酷特智能（+12.12%）、迎丰股份（+10.00%）、富春染织（+10.00%）、梦洁股份（+9.96%）。 - **商贸零售**：江苏国泰（+10.00%）、华致酒行（+9.70%）、新迅达（+7.33%）、轻纺城（+5.33%）、怡亚通（+5.08%）。 - **社会服务**：安邦护卫（+10.01%）、安车检测（+6.73%）、建科股份（+6.28%）、兰生股份（+5.10%）、传智教育（+5.01%）。 - **美容护理**：锦盛新材（+8.13%）、嘉亨家化（+6.44%）、两面针（+7.07%）、福瑞达（+4.73%）、敷尔佳（+4.88%）。 - **跌幅前五个股**： - **食品饮料**：紫燕食品（-3.41%）、龙大美食（-5.04%）、莲花控股（-5.66%）、ST起步（-4.05%）、如意集团（-5.01%）。 - **家电**：朗迪集团（-1.00%）、奥普科技（-1.50%）、康盛股份（-1.57%）、阳光照明（-1.59%）、小崧股份（-2.27%）。 - **纺织服饰**：华孚时尚（-3.53%）、ST起步（-4.05%）、际华集团（-4.92%）、百隆东方（-8.79%）、ST起步（-4.05%）。 - **商贸零售**：吉峰科技（-1.89%）、青木科技（-1.97%）、汇嘉时代（-2.33%）、凯瑞德（-2.72%）、浙江东日（-2.92%）。 - **社会服务**：锦江B股（-0.40%）、昂立教育（-0.78%）、广电计量（-1.55%）、华测检测（-1.94%）、科德教育（-1.03%）。 - **美容护理**：珀莱雅（-0.29%）、上海家化（-0.59%）、百亚股份（-1.03%）、润本股份（-1.65%）、延江股份（-1.84%）。 --- ## 行业动态 ### 1. 三星家电退出中国市场 - **背景**：三星电子于5月6日宣布全面退出中国大陆家电零售市场，结束其在华34年业务布局。 - **影响**： - 三星在主流黑白电市场占有率较低，长期处于亏损状态。 - 随着三星、夏普、东芝等外资品牌退出，行业低端竞争逐渐出清，市场格局优化。 - 国产头部品牌（如美的集团、海尔智家、海信视像、TCL电子）将受益于市场份额提升与产品结构升级，毛利率有望修复。 - **趋势**：外资出清为国产家电企业带来长期成长空间，行业盈利与竞争格局持续向好。 ### 2. 厄尔尼诺现象影响农产品供给 - **预测**：国家气候中心预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成一次中等及以上强度的东部型厄尔尼诺事件。 - **影响**： - **东南亚及澳大利亚**可能出现干旱，导致棕榈油、橡胶、甘蔗、小麦等作物大幅减产。 - **南美洲**降雨量增加，可能干扰大豆和玉米的播种与收割。 - 国际大宗农产品供给收缩，推动全球粮食价格上涨。 - **高温经济**将带动制冷家电、啤酒饮料、防暑降温产品的需求增长。 - **建议关注**：油脂、糖类、饲料等涨价逻辑板块；以及去暑需求驱动的快消和白电板块。 --- ## 公司公告亮点 - **贵州茅台**：截至4月底累计回购股份约108.33万股，总金额约15.21亿元。 - **统一企业中国**：2026年一季度税后利润约7.37亿元。 - **三花智控**：一季度营收77.74亿元，同比增长1.36%；净利润9.28亿元，同比增长2.68%。 - **盐津铺子**：一季度营收15.83亿元，同比增长2.94%；归母净利润2.31亿元，同比增长29.48%。 - **双汇发展**：一季度营收145.49亿元，同比增长1.96%；归母净利润12.92亿元，同比增长13.59%。 - **万辰集团**：一季度营收166.34亿元，同比增长53.73%；归母净利润6.3亿元，同比增长193.12%。 - **安井食品**：一季度营收47.1亿元，同比增长30.84%；归母净利润5.63亿元，同比增长42.74%。 - **长白山**：一季度营收1.6亿元，同比增长21.4%；归母净利润809.6万元，同比增长84.2%。 - **华利集团**：一季度营收43.15亿元，同比减少19.4%；归母净利润约3.84亿元，同比减少49.6%。 - **古井贡酒**：一季度营收74.46亿元，同比减少18.59%；归母净利润16.07亿元，同比减少31.03%。 --- ## 风险提示 - **经济复苏不及预期**：若经济增长放缓，可能影响消费意愿。 - **政策效果不及预期**：若政策未能有效推动行业复苏或消费升级。 - **行业竞争加剧**：部分细分领域竞争可能加剧，影响利润率。 --- ## 投资建议 - **短期关注**：高温经济、农产品涨价、家电行业格局优化。 - **长期看好**：国产家电龙头在市场份额提升和产品结构升级中受益，具备投资价值。 - **建议关注板块**：油脂、糖类、饲料、快消、白电、旅游等。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开合规信息，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不承担因使用报告内容而产生的任何直接或间接责任。 - 报告版权归世纪证券研究所所有，未经授权不得复制、引用或转载。 --- ## 分析师声明 - 本报告由分析师**郑彬彬**、**罗鹏**发布，执业证书号分别为S1030523030001和S1030523040001。 - 报告分析基于独立、客观的职业理解，不受到第三方影响。 - 报告内容反映分析师研究观点，结论基于财务分析、行业比较、估值分析等方法得出，存在分析方法的局限性。