20240107-国泰期货-焦煤焦炭_二轮提降开始酝酿_震荡偏弱_7页_1mb

焦煤焦炭市场分析总结（2024年1月7日）

核心内容

2024年1月7日，焦煤焦炭市场整体呈现震荡偏弱格局。受需求端疲软与成本端压力的影响，短期内价格承压，但存在逢低试多的机会。

主要观点

供应端

• 国内煤矿在完成节前全年生产任务后，以安全生产为主，保供压力不大。
• 部分煤矿因前期事故仍处于停产周期，短期内供应上行压力显现。
• 进口方面，虽然关税上调增加了成本，但当前内外价差正利润背景下影响有限，市场情绪可能有所波动。

需求端

• 钢厂盈利水平持续下滑，年底高炉检修数量增加，导致铁水产量震荡下行。
• 下游对高价煤的抵触情绪增强，炼焦煤线上流拍率波动较大，补库积极性不高。
• 冬储采购需求因库存已达安全线而有所控制。
• 样本钢厂停复产情况显示，铁水产量进一步下降空间有限，存在兜底需求支撑。

宏观环境

• 国务院调整关税政策，炼焦煤进口成本上升，对国内市场形成一定支撑。
• 宏观利好政策释放，如央行与国家金融监督管理总局鼓励发放住房租赁团体购房贷款，可能对市场情绪产生积极影响。

关键信息

期货市场表现

• 焦煤主力合约（JM2405）：开盘1,884.0元/吨，最高1,983.0元/吨，最低1,837.0元/吨，收盘1,846.0元/吨，较上周结算价下跌12.5元/吨，成交457,274.0手，持仓141,183.0手。
• 焦炭主力合约（J2405）：开盘2,507.5元/吨，最高2,598.0元/吨，最低2,426.0元/吨，收盘2,450.5元/吨，较上周结算价上涨2.5元/吨，成交111,720.0手，持仓33,064.0手。

基差与价差

• 焦煤基差：107元/吨。
• 焦炭基差：161元/吨。
• 焦炭-焦煤价差：897.0元/吨。

现货市场

• 临汾九级焦煤：3500元/吨
• 太原十级焦煤：3200元/吨
• 邢台主焦煤：2790元/吨
• 开滦十级焦煤：3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤：2900元/吨

钢厂调价

• 邯钢焦精煤：2,750元/吨（到厂含税）
• 莱钢焦精煤：2,720元/吨（到厂含税）
• 济钢焦精煤：2,620元/吨（到厂含税）
• 凌钢焦精煤：2,940元/吨（到厂含税）

港口库存与报价

• 秦皇岛港库存：580.0万吨
• 曹妃甸港库存：437.0万吨
• 国投京唐港库存：217万吨
• 广州港库存：247.8万吨
• 港口报价：
  • 京唐港：2670元/吨
  • 青岛港：2675元/吨
  • 连云港：2675元/吨
  • 日照港：2490元/吨
  • 天津港：2665元/吨

运价与航运指数

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：734.23
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1666
• 好望角型运费指数（BCI）：3798
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1212
• 小灵便型运费指数（BHSI）：695

技术分析

• 焦煤JM2405合约：上周收阴，下方支撑位1750元/吨，上方压力位2000元/吨。
• 焦炭J2405合约：上周收阴，下方支撑位2400元/吨，上方压力位2600元/吨。

操作建议

• 短期策略：区间操作，关注震荡偏弱走势。
• 中长期机会：在价格回调时可考虑逢低试多。

其他信息

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