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宏观经济周报总结

中国宏观

本周中国经济呈现“消费回暖、投资走强、出口和生产稳中有序”的格局。高频数据表明第二产业动能趋稳，消费和投资指标领先，制造业和基建投资在政策支持下表现积极。服务业经历暑期出行高峰，价格及工业消费品价格涨幅扩大。CPI温和回升至0.4%，核心CPI达到2024年3月来的最高水平；PPI降幅收窄至-3.6%，显示需求回暖与产业升级带来的结构性支撑。整体经济稳增长具备良好基础。

全球宏观

本周主要经济体增长与通胀数据出现分化：

• 美国：7月CPI同比2.7%（略低于预期），核心CPI创新高至3.1%，服务业与非住房服务价格持续上涨。7月PPI同比上涨3.3%，创2月以来新高。失业救济申请人数略降，显示就业市场趋稳。
• 英国：第二季度GDP环比增长0.3%，高于预期，服务业与政府支出成为增长动力。

市场聚焦

• 美国家庭支出有所回暖，信用卡消费支出同比增1.8%，环比跃升至0.6%。
• 美国30年期固定房贷利率降至6.58%，连续四周下调，但仍不明朗负担减轻效果，因利率更多受国债收益率波动影响。
• 美国财政部指出日本央行滞后应对通胀，建议提高利率；日债收益率上升引发市场外溢效应。