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债券市场每日信息总结（2016-04-18）

一、国内资讯

1.1 中国2016年一季度GDP同比增长6.7%，经济稳中向好

• 一季度GDP总量为158,526亿元，同比增长6.7%。
• 分产业看：第一产业增长2.9%，第二产业增长5.8%，第三产业增长7.6%。
• 第三产业占比达56.9%，比上年同期提高2.0个百分点。
• 工业生产缓中趋稳，高技术产业和装备制造业增长较快。
• 居民消费价格温和上涨，但工业生产者出厂价格同比下降。

1.2 中国3月新增贷款1.37万亿元，M2同比增长13.4%

• 3月末M2余额144.62万亿元，同比增长13.4%。
• 一季度人民币贷款增加4.61万亿元，外币贷款减少216亿美元。
• 一季度社会融资规模增量6.59万亿元，同比多增1.93万亿元。

1.3 中国3月外汇占款环比下降1448亿元，降幅收窄

• 外汇占款连续5个月下降，3月末为23.84万亿元。
• 外汇储备环比增长102.59亿美元，为2015年11月以来首次回升。
• 央行表示将保持人民币汇率稳定，IMF称人民币实际有效汇率基本不变。

1.4 财政部：3月份全国一般公共预算收入11511亿元，同比增长7.1%

• 3月份中央收入同比下降0.2%，地方收入增长11.3%。
• 1-3月累计财政收入增长6.5%，中央收入增长1.2%，地方收入增长10.4%。
• 财政支出同比增长20.1%，主要用于支持经济结构优化和民生改善。

1.5 G20公报：确认将在外汇竞争性贬值上保持克制

• G20成员国重申将保持外汇市场稳定，避免竞争性贬值。
• 提及需加强金融透明度，应对英国退欧等不确定因素。

1.6 国家统计局：3月调查失业率5.2%，环比小幅上涨

• 就业总体稳定，一季度城镇新增就业318万人，完成全年目标的31.8%。
• 失业率在5.2%左右小幅波动，经济下行压力仍需关注。

1.7 财新：中国每年需在绿色领域投资约6000亿美元

• 中国央行行长周小川指出，未来五年绿色投资需求巨大。
• 2016年一季度绿色债券发行超过80亿美元，占全球发行量近一半。

1.8 住建部：5月1日起住房公积金缴存比例不得高于12%

• 住房公积金缴存比例将统一调整，不得高于12%。
• 阶段性适当降低缴存比例，适用于经济效益不佳企业。

1.9 中国统计局：房地产对经济增长贡献上升

• 房地产开发投资增长6.2%，商品房销售面积和销售额分别增长33.1%和54.1%。
• 房地产对经济的贡献增强，但部分行业去产能可能影响就业。

1.10 央行盛松成：货币供应量增长反映经济企稳

• M2增长13.4%，显示市场流动性宽裕，经济企稳趋势初现。
• 企业融资成本下降，外币贷款由降转升。

1.11 基金公司收到债券杠杆调查表，债市风险显现

• 多家基金公司收到调查表，监管关注债券市场杠杆风险。
• 债转股大方案有望出台，进一步防范系统性风险。

1.12 国务院启动互联网金融专项整治

• 整治为期一年，涉及网络支付、借贷、股权众筹、保险等多个领域。
• P2P网贷为整治重点，各部门将发布细则。

1.13 IMF：人民币实际有效汇率过去一年基本不变

• 人民币汇率保持稳定，IMF未进行官方评估，但认为汇率弹性将提高。
• 中国在外汇政策方面取得进展，但未来仍面临波动风险。

二、海外资讯

2.1 多哈冻产协议草案：原油产量冻结至10月

• 原油产量平均值不超过1月份水平，冻结至10月1日。
• 产油国将继续磋商，确保市场稳健复苏。

2.2 美联储Evans：4月加息面临“很高障碍”

• 不预期4月加息，认为通胀尚未达到2%目标。
• 若数据改善，仍可能在2016年加息三次。

2.3 美国4月密歇根大学消费者信心指数降至89.7

• 创2015年9月来最低水平，显示消费者信心疲软。
• 消费者预期和通胀预期下降，工业产出和产能利用率也出现下滑。

2.4 欧元区2月季调后贸易帐顺差202亿欧元，低于预期

• 贸易帐缩小，出口疲软，但进口增速较快。
• 国内需求可能推动欧元区温和复苏。

三、公司要闻

3.1 上交所暂停绿地私募债发行

• 暂停15绿地01、16绿地01等私募债发行。
• 暂停原因涉及投资者反映的逃废债问题。

3.2 首钢股份年报季报继续亏损

• 2015年净利润-11.47亿元，同比下降1931.80%。
• 一季度净利润亏损4.5-5亿元，受钢材市场价格低迷影响。

3.3 南钢股份全年亏损24亿元人民币

• 营业收入同比下降20.2%，每股亏损0.6276元。

3.4 中联重科预警一季度亏损6-6.8亿元

• 亏损主要由销售变革、人员精简和汇率波动导致。

四、新券发行和昨日市场

4.1 新券发行预案（2016年4月18-22日）

发行人	券种	发行时间	发行量（亿）	期限（年）	主体评级
重庆对外经贸(集团)有限公司	一般中期票据	2016-04-20	6.50	3.00	AA
厦门思明国有控股集团有限公司	一般中期票据	2016-04-20	4.00	3.00	AA
新余市城市建设投资开发公司	一般中期票据	2016-04-20	10.00	3.00	AA
红豆集团有限公司	一般中期票据	2016-04-20	6.00	3.00	AA
江苏新海连发展集团有限公司	一般中期票据	2016-04-20	5.00	5.00	AA
中国华能集团公司	一般中期票据	2016-04-19	35.00	10.00	AAA
山东招金集团有限公司	一般中期票据	2016-04-19	15.00	5.00	AAA
青海省国有资产投资管理有限公司	一般中期票据	2016-04-19	15.00	5.00	AAA
望城经开区建设开发公司	一般企业债	2016-04-22	11.00	7.00	AA-
成都新开元城市建设投资有限公司	一般企业债	2016-04-22	14.00	7.00	AA
杭州西湖投资有限公司	一般企业债	2016-04-22	12.00	7.00	AA+
亿阳集团股份有限公司	一般公司债	2016-04-20	2.00	5.00	AA
湖南财信投资控股有限责任公司	一般公司债	2016-04-18	15.00	5.00	AA+
潍坊歌尔集团有限公司	一般公司债	2016-04-19	8.00	5.00	AA
当代节能置业股份有限公司	一般公司债	2016-04-19	10.00	5.00	AA

4.2 市场一览

• 国债收益率曲线：图1显示主要国家国债收益率变化。

• 货币市场收益率：图2展示主要国家货币市场收益率情况。

• 银行间市场活跃券种：

  国债	金融债	企业债	中短期票据
  16附息国债04	16农发01	12湘临港债	16中广核SCP001
  15附息国债23	15国开18	12中石油01	15联通SCP002
  16附息国债02	16国开04	16广州地铁可续期债01	15南方水泥SCP007

• 银行间市场成交活跃券种：

  国债	金融债	企业债	中短期票据
  16附息国债04	16农发01	16遵停车债	15京国资MTN002
  15附息国债05	15国开18	13贵州高速债	15中石油SCP002
  15附息国债16	15国开07	16扬中交投债02	15陕煤化MTN002

• 交易所市场活跃券种：

  公司债、分离债存债	企业债	可转债
  16鸿达债	15武夷债	航信转债
  15恒大01	11京资02	三一转债
  15恒大02	14苏高新	国贸转债

五、国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差走势：图3显示息差变化。
• 联邦储备基金期货利差：图4展示利差情况。
• NYMEX原油期货价格走势：图5显示原油价格变化。
• 波罗的海干散货指数：图6反映航运市场状况。
• 人民币NDF走势：图7显示人民币远期汇率变化。
• JP Morgan EMBI全球核心指数：图8反映新兴市场债务风险。
• JP Morgan EMBI主权信用利差指数：图9显示主权信用利差。
• 标普500波动率指数：图10展示市场波动性。
• 美国BBB级公司债利差：图12显示公司债利差。
• 美国30年住房按揭贷款利率：图13显示房贷利率。
• CRB金属指数：图14反映金属价格走势。
• 欧元区三个月存款与回购利率差：图15显示利率差。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：图16反映利率市场情况。
• 欧元/美元基准掉期：图17显示汇率走势。
• 欧洲央行隔夜银行存款：图18反映银行流动性。

六、信用评分原则与结果

• 评分原则：基于公司公开信息，以主体评分为主，债券条款为辅。
• 评分说明：综合公司行业、治理、财务状况和担保情况评分。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本区间，最高为5分。
• 不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

七、研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
• 孙连玉：中投证券债券分析师，研究利率债。

八、免责条款

• 本报告仅提供给中国中投证券客户及特定对象。
• 不得通过非授权渠道获取或使用。
• 信息仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。