20240924-江海证券-首次覆盖_电子设备防盗器行业领军企业_3C行业复苏带来发展机遇_19页_2mb

朗鸿科技（836395）深度研究报告总结

朗鸿科技是一家专注电子设备防盗展示产品的高新技术企业，成立于2008年并于2022年在北交所上市，产品广泛应用于全球超过70个国家的消费电子行业，服务客户包括华为、小米、OPPO等知名品牌。

财务表现

公司2024年上半年业绩实现爆发式增长，营收同比增长2798%，归母净利润增长4026%，扣非净利润增长5659%。主要增长动力来自国内消费电子市场回暖，以及小米全球门店扩张带动的海外业务扩展。毛利率达61.60%，净利率38.95%，产品高端化趋势明显。

行业前景

3C领域呈现强劲复苏态势，IDC预测2024年全球智能手机出货量同比增58%，平板电脑出货量同比增221%。PC市场中AIPC设备增速尤为突出，预计2024-2028年全球可穿戴设备市场CAGR达36%。

核心优势

• 全球化布局：已进入苹果部分线下渠道，国际市场份额持续提升
• 技术积淀：截至2024年6月拥有327项专利，年均研发投入超6%
• 客户结构多元化：与华为、小米、传音等建立战略合作关系
• 持续扩张战略：新建23万㎡生产基地，实施股权激励计划

投资建议

首次覆盖给予“买入”评级。预计2024-2026年营业收入分别为15.5亿、21.7亿、27.7亿元，对应PE分别为14、10、8倍。长期竞争优势明显，将充分受益于3C行业复苏周期。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：消费电子需求与经济周期紧密相关
2. 海外业务风险：2024年上半年外销收入占比近60%
3. 汇率风险：主要产品以美元结算，国际汇率波动将影响盈利水平