20250927-华安证券-巨化股份-600160.SH-25H1归母净利高增_看好制冷剂业务长期格局_4页_409kb

以下是内容总结：

巨化股份2025年上半年报告分析显示，公司业绩表现强劲，营业收入同比增长10.36%至133.31亿元，归母净利润增长146.97%至20.51亿元。制冷剂业务为核心增长动力，收入同比增长41.97%，均价上涨61.88%，主要受益于产品需求旺盛和行业政策优化。公司获制冷剂配额优势，生产配额占全国市场份额高。未来增长点包括甘肃巨化一体化项目投资、第四代制冷剂布局和技术创新，研发费用增长11.69%，新增专利申请。分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为44.24亿元、57.63亿元和66.92亿元，对应PE分别为22倍、17倍和15倍。风险包括项目推进、产品价格和政策变动。

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