20130813-中国银河-银河证券行业研究参考_37页_605kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究涵盖多个领域，包括电子元器件、基础化工、水泥、商业银行、商贸零售、食品饮料、房地产、交通运输、券商、食品、商业贸易、计算机应用、环保、有色金属、太阳能等。整体趋势显示，部分行业出现回暖迹象，政策利好推动市场情绪，部分板块仍处低迷，但具备结构性机会。

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主要观点与关键信息

电子元器件

• MEMS：受益于移动终端与穿戴设备需求增长，市场空间有望扩大，建议关注士兰微、苏州固锝等公司。
• 行业走势：A股电子指数上涨3.1%，跑赢沪深300指数。
• 投资建议：关注国产智能机、穿戴设备、传感器应用、LED和安防、集成电路进口替代等结构性机会。

基础化工

• 补库迹象：化工品价格环比上涨34%，显示旺季前补库趋势。
• 涨价逻辑：高温检修、环保限产及原料涨价是主要驱动因素。
• 重点推荐：万华化学、滨化股份、沧州大化、齐翔腾达、桐昆股份、华鲁恒升等。
• 行业展望：关注草甘膦、染料等景气度提升的子行业。

水泥

• 需求回升：7月全国水泥产量同比增长9.1%，华东、华南需求优势延续。
• 价格走势：华东水泥价格继续上涨，熟料供应紧张推动涨价。
• 投资建议：推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、巢东股份等，建议提升华东水泥配置。

商业银行

• 信贷数据：7月新增人民币贷款6999亿元，略超预期。
• 信贷结构：企业中长贷占比提升，票据融资萎缩。
• 投资建议：推荐广发证券、海通证券、东吴证券、兴业证券、方正证券等。

商贸零售

• 消费低迷：7月社零同比增13.2%，增速较6月略有放缓。
• 黄金珠宝：增速41.7%，成为唯一增长亮点。
• 投资建议：关注老凤祥、海宁皮城、友阿股份、豫园商城等，建议“轻行业，重个股”。

食品饮料

• 奶粉事件：继续发酵，长期利好国内龙头。
• 行业观点：食品板块整体表现优于白酒，建议关注伊利、青岛啤酒、中炬高新、承德露露等。
• 白酒展望：估值修复为主，长期增长仍需基本面改善。

房地产

• 销售数据：7月销售面积同比增长12.4%，三四线城市销售回升。
• 再融资：政策利好，建议关注具备再融资潜力的公司，如宋都股份、保利地产、万科A等。
• 投资建议：关注保障房、旧城改造及有重组预期的公司。

交通运输

• 地产融资与出口恢复：利好航运及物流板块。
• 投资建议：推荐建发股份、上港集团、厦门空港等。

券商

• 业绩回暖：19家上市券商7月营收和净利环比增长显著。
• 投资建议：推荐广发证券、海通证券、东吴证券、兴业证券、方正证券等。

医药生物

• 医疗服务需求：全国诊疗人次同比增长，基层机构增速加快。
• 行业趋势：弱复苏持续，建议关注中报业绩增长及估值较低的公司。
• 投资建议：推荐凯利泰、同仁堂、云南白药、科华生物等。

计算机应用

• 板块表现：整体上涨，但涨幅低于市场。
• 投资建议：关注智慧城市相关标的及微信5.0带来的机会，推荐远光软件、广联达、汉得信息等。

环保

• 政策利好：《国家环境监管能力建设“十二五”规划》出台，提振市场情绪。
• 投资建议：继续推荐环境监测相关企业，如雪迪龙、汉威电子、聚光科技等。

有色金属

• 基本金属反弹：锡、镍、铅、锌等价格上涨。
• 稀土市场：供给收缩，价格稳定，推荐包钢稀土、五矿稀土、中科三环等。
• 投资建议：关注工业金属需求超预期及稀土供给收缩带来的机会。

太阳能

• 业绩超预期：阿特斯、天合、英利等公司Q2业绩超预期。
• 市场表现：受益于日本市场及电站项目，毛利率提升。
• 投资建议：关注电站开发及业绩持续增长的公司。

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结构性投资机会

• MEMS：受益于智能终端需求增长，国产化进程加速。
• 化工品：补库与供给收缩推动价格上涨，关注万华化学、滨化股份等。
• 水泥：华东地区供需改善，价格回升盈利向好。
• 食品：奶粉事件推动行业整合，利好龙头企业。
• 零售：黄金珠宝持续增长，其他品类复苏缓慢。
• 券商：业绩回暖，推荐关注估值较低、业务稳定的公司。
• 医药：弱复苏持续，关注业绩确定性强的标的。
• 环保：政策支持，行业景气度提升。
• 有色金属：稀土供给收缩，工业金属需求回暖。
• 太阳能：受益于海外项目及电站建设，业绩有望持续改善。

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总结

整体来看，市场在政策利好与行业基本面改善的推动下，部分板块表现优于大盘，尤其是电子、化工、水泥、食品、环保及有色金属等。然而，部分行业如白酒、零售等仍处低迷状态，需关注结构性机会。投资者应结合政策导向、行业趋势及估值水平，选择具备成长性与确定性的标的进行配置。