国际数据跟踪：降息预期有所落空，美债开始上行-20240108-南京证券-11页_1mb

美债收益率分析总结

核心发现

• 美债收益率在11月底至12月上旬因市场对美联储激进降息预期下行，幅度超60bp；随后12月下旬经济数据支持，如就业、消费和服务业强劲，导致降息预期降温，收益率上行超17bp。

关键数据变化

• 截至1月5日，2年期美债收益率收于4.4%（上行17bp），10年期美债收益率收于4.05%（上行17bp）。
• CME美联储观察显示，维持当前利率概率升至21%，降息概率降至69.55%。

风险因素

• 美元指数走高，中美利差倒挂加深，地缘政治紧张，经济韧性超预期，通胀反弹。

持续观察

• 后续关注ISM服务业数据，调整降息预期。