20180115-华泰证券-传媒互联网2018年周报第2期_业绩预告将披露_关注年报超预期标的_17页_1mb

传媒行业周报总结

行业评级

• 传媒：增持（维持）
• 传媒Ⅱ：增持（维持）

研究员信息

• 许娟：执业证书编号 S0570513070010，电话 0755-82492321，邮箱 xujuan8971@htsc.com
• 周钊：执业证书编号 S0570517070006，电话 010-56793958，邮箱 zhouzhao@htsc.com
• 张亚楠：电话 021-28972036，邮箱 zhangyanan@htsc.com
• 吕默馨：电话 0755-23952835，邮箱 lvmoxin@htsc.com

投资周观点

• 传媒板块在2018年1月8日至1月12日期间下跌0.02%，跑赢创业板0.85个百分点，日均成交额同比增加51.23%。
• 区块链概念持续发酵，带动相关标的上涨，尤其是区块链概念公司表现强势。
• 市场对传媒行业关注度逐渐提升，资金有望持续进入。

建议关注

1. 业绩预告：关注年报表现亮丽及超预期标的：三七互娱、昆仑万维、思美传媒。
2. 影视板块：光线传媒（大盘回暖将带动服务费上升，增厚猫眼业绩）、华谊兄弟、华策影视等。
3. 游戏板块：完美世界、三七互娱（产品储备丰富、增长显著），中长期关注游族网络、恺英网络。
4. 出版阅读板块：掌阅科技、中文在线，关注传统业务稳定的出版公司的估值修复机会。

重点公司持续跟踪

• 完美世界：手游《武林外传》正在公测，《轮回决》预计18年2月上线。
• 三七互娱：手游《传奇霸业》17年12月13日上线。
• 恺英网络：手游《敢达争锋对决》17年12月29日首发，获APPstore推荐。
• 游族网络：手游《天使纪元》18年1月11日公测，1月12日位列APPstore免费榜第83位。

重点公司动态

• 万达电影：2017年营业收入132亿元（+18%），非票房收入51亿元（+31%），票房87.8亿元（+15.7%），观影人次2.1亿人次（+16%）。
• 凯撒文化：与腾讯动漫签订《化龙记》联合投资制作合同，投资2900万元，含动画投资和漫画版权采购。
• 思美传媒：募资7.4亿元，新增股票于2018年1月10日上市，限售期12个月。

行业动态

1. 游戏行业：
   • 游久游戏布局区块链技术，计划上线区块链游戏频道。
   • 米哈游2017上半年净利润4.47亿元，《崩坏3》流水超11亿元。
   • 《剑网3》重制版试水“MMO+吃鸡”玩法。
2. 影视行业：
   • 《前任3》票房突破15亿，打破华语爱情片纪录。
   • 猫眼微影计划赴港IPO，拟募资约10亿美元。
   • B站最快2018年Q1赴美上市，估值超30亿美元。
3. 出版阅读：
   • 2017年中国图书零售市场规模增长14.55%至803.2亿元。
   • 网上书店仍是主要增长动力。
4. 营销行业：
   • InMobi收购AerServ，开拓程序化广告交易市场。

影视数据

• 电影市场：1月1日-1月7日全国票房17.57亿元，环比增长2%。
• 电视剧收视：新丽传媒《风筝》在北京卫视收视率1.57%，排名首位。
• 网络点击：鹿港文化《极光之恋》网络点击8.83亿，排名第一；华策影视《柒个我》网络点击6.65亿，排名第三。

电影院线

• 1月1日-1月7日，万达市占率12.7%，排名首位；广东大地市占率10.3%，居第二。
• 万达单周票房20713万元，环比上升6.7%。

电视市场

• 电视剧板块整体调整，优质内容仍是核心驱动力。
• 推荐关注华策影视等电视剧龙头。

出版&阅读

• 上周出版和阅读板块表现平淡，次新股世纪天鸿上涨5.79%，掌阅科技上涨3.11%，市值达174亿。
• 2017年中国图书零售市场总规模803.2亿元，同比增长14.55%。
• 少儿图书是最大细分品类，码洋比重24.64%，成为市场增长主要来源。

营销

• 区块链概念带动利欧股份上涨9.33%。
• 营销板块整体承压，建议关注具有核心媒体资源的媒体型公司。

行业重点新闻

• 游久游戏布局区块链，推出区块链游戏频道。
• 网易《阴阳师》推出官方漫画，点击量1.3万。
• 腾讯音视频实验室研发3D音效算法。
• 《捉妖记》手游与电影同步上线，与旺旺、康师傅开展跨界营销。
• InMobi收购AerServ，开拓程序化广告交易市场。
• 电通安吉斯成立美库尔电通，推进数字化进程。

风险提示

• 政策监管的不确定性，传媒行业受政策影响较大，存在监管继续收紧的风险。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
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