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甲醇市场分析总结（大越期货）

周期回顾

本周国内甲醇市场整理运行，期货端走势对市场情绪影响较大。周初受期货价格上涨提振，现货市场情绪回暖，部分企业溢价成交，预计短期内甲醇市场在内地结构调整中震荡运行。

目录概览

1、多空关注

• 利多因素：
  • 港口及内地多数烯烃装置运行稳定，浙江项目已重启，东北部分装置因检修或原料不足降负。
  • 烯烃企业加大内地甲醇外采，市场预期持续向好。
  • 港口库存低位、进口成本受压制，利好甲醇库存去化。
• 利空因素：
  • 下游利润一般，部分装置计划检修或未复产，需求端承压。
  • 传统下游（甲醛、二甲醚、醋酸）需求偏弱，传统系统开工率回升缓慢。

2、港口库存与基差
• 截至2024年2月22日，华东、华南港口总库存6001万吨，较节前增加242万吨；可流通货源增至381万吨。
• 基差结构偏强，江苏甲醇现货价格2670元/吨，基差168，现货升水期货。

盘面观点

• 中国-东南亚价差：偏强运行，进口窗口暂时关闭。
• 主力合约持仓：多单增仓，市场看涨情绪较强。

盘面及主力持仓

（2024年2月26日数据汇总）

关键信息整理：

1、港口库存持续增加242万吨
2、江苏甲醇现货价2670元/吨
3、主力合约多单持仓增加（偏多）
4、基差扩大至168（偏多）
5、全国甲醇产能利用率79.83%
6、进口价差扩大至32元/吨
7、期货建议关注区间2480-2520（短线）及长线多单轻仓持有

供需简析

• 供应端：装置检修增多，预期本周内产量下降。
• 需求端：下游需求一般，MTO装置运行良好但需关注外采节奏。

操作建议

• 短线建议在2480-2520区间操作，中长期建议多单轻仓持有。

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