20231117-海证期货-尿素周度行情分析_9页_1mb

尿素周度行情分析总结

1 期货价格走势

主力01合约周内高位回落，价格重心下移，整体呈现弱势调整趋势。

2 现货市场

• 尿素现货市场价格整体回落，山东地区出厂价2400-2480元/吨，市场成交参考价2460-2480元/吨
• 基差整体收窄，山东01合约基差87元/吨，河北合约基差137元/吨
• 01&05价差下移至约179元/吨，其他跨月价差亦同步回落

3 基本面分析

供给端

• 周内日产及开工负荷小幅上行
• 产业库存出现低位累积，总量约为3593万吨，环比增加179万吨

需求端

• 复合肥开工率37.59%，环比上升1.5%
• 三聚氰胺开工率65.66%，环比上升1.3%
• 下游采购情绪谨慎，但待发库存与刚需仍存支撑

4 库存与产能力概况

• 企业预收周期维持在694天，周环比上升35天
• 尿素周内产量约17.79万吨，开工负荷80.78%，其中煤头企业开工率80.7%

5 政策与风险因素

• 仓单大幅上行对价格形成压制
• 氮肥供应保障倡议书冲击市场情绪
• 供需同步增长节奏支撑短期盘面，但叠加政策扰动，短期或面临调整风险

6 操作建议

• 短期关注现货价格调整风险，套利方面可考虑调整后的正套机会
• 存在政策及供需变化，建议谨慎把握操作节奏