电力设备行业：补贴政策终落地，将泛几多波澜？-20200426-安信证券-21页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2020年4月新能源车补贴政策、电力设备与工控行业的发展动态，以及光伏组件出口情况，为投资者提供行业观点、数据跟踪和投资建议。重点探讨了新能源车补贴退坡对行业的影响，充电桩建设作为新基建的重要组成部分，以及光伏行业在疫情后的需求恢复情况。

主要观点

1. 新能源车补贴政策

• 政策落地：四部委新能源车补贴政策正式落地，补贴延长至2022年。
• 退坡幅度：2020-2022年，新能源车补贴分别退坡10%、20%、30%，公用领域用车2020年不退坡，2021-2022年分别退坡10%、20%。
• 乘用车影响：取消对续航250-300公里车型补贴，主要影响A00级车型。补贴前售价30万以上车型不享受补贴，但换电模式不受影响。
• 燃料电池汽车：由购置补贴改为“以奖代补”，支持示范城市发展氢能和燃料电池产业链。
• 投资建议：重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利等电池及材料环节龙头；推荐许继电气、国电南瑞、特锐德等充电桩相关企业。

2. 电力设备与工控行业

• 充电桩建设：发改委规划2020年投资100亿元加码充电桩，新增充电桩超60万个；南网未来4年投资251亿元，建成150座集中充电站和38万个充电桩。
• 新基建推动：充电桩是新基建的重要组成部分，对5G、大数据、工业互联网等有带动作用。
• 投资建议：重点推荐许继电气、国电南瑞、特锐德；推荐平高电气、长缆科技等特高压相关企业。

3. 光伏组件出口

• 三月出口：组件出口7.49GW，环比增长164.6%，超出预期，同比基本持平。
• 价格走势：3月组件平均单价为0.236美元/W，价格持续下降。
• 下半年预期：若主要市场疫情控制，下半年需求将明显恢复，产业链价格有望平稳。

关键信息

行业数据

• 新能源车销量：2018-2020年新能源汽车月销量稳步增长，2020年3月增长2.07%。
• 充电桩数量：2020年3月全国公共充电桩保有量为54.2万台，同比增长41.15%。
• 光伏装机预测：2020年全球光伏装机预计120-130GW，二季度需求疲软，下半年有望恢复。

投资建议

• 新能源车：重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利等。
• 充电桩：重点推荐许继电气、国电南瑞、特锐德。
• 光伏：重点推荐隆基股份、通威股份、锦浪科技、福莱特、福斯特、阳光电源、晶澳科技、爱旭股份等。
• 风电：重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份等。

本周板块行情

• 电力设备及新能源行业：过去一周下跌1.90%，跑输沪深300指数0.80%。
• 细分行业涨跌幅：
  • 输变电设备：-1.85%
  • 配电设备：-2.89%
  • 新能源车：-1.43%
  • 光伏：-2.91%
  • 风电：-0.06%
  • 核电：-2.05%

风险提示

• 新能源车产销量：低于预期可能影响政策效果。
• 风电光伏装机量：低于预期将影响行业增长。
• 国网投资：低于预期将影响充电桩及电网基建进度。

本周组合推荐

• 新能源车：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利、良信电器、国电南瑞、正泰电器、通威股份、隆基股份、锦浪科技。
• 电力设备：许继电气、国电南瑞、特锐德、平高电气、长缆科技、特变电工、长高集团、国网信通、金智科技、海光电力、远光软件、涪陵电力等。

相关报告

• 《手握金钥匙，开启新征程--国网明确能源互联网发展战略》
• 《电力设备行业动态分析》
• 《特斯拉系列研究之七：无人驾驶Robotaxi如何颠覆未来？》
• 《国南网领衔新基建推进，电动车光伏政策利好》
• 《新能源乘用车3月产量排行：整体市场回温，比亚迪、特斯拉双双破万》