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充电桩即将迎来黄金成长期：电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

• 充电桩行业：随着新能源汽车补贴退坡，政策扶持重心转向基础设施建设，充电桩建设开始提速，预计2020年将迎来快速发展。
• 行业现状：新能源汽车与充电桩的车桩比为3.5:1，远低于2020年规划目标1:1。
• 政策支持：国家层面和地方政府出台多项政策支持充电基础设施建设，如《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》和地方补贴政策。
• 市场集中度：充电桩行业市场集中度高，前三甲公司占据超过70%的市场份额，包括特来电、星星充电和国网公司。
• 投资策略：重点推荐充电桩龙头企业特锐德，以及新能源车、光伏、风电、电网投资等领域的龙头企业。

主要观点

• 新能源车补贴退坡：2019年新能源车补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。
• 充电桩建设提速：2019年11月公共充电桩数量达49.6万个，增速加快。
• 充电量增长：2019年11月全国公共充电桩充电量约5.35亿kWh，同比增长84%，增速逐渐接近充电桩建设速度。
• 车桩比下降：随着新能源车保有量增加和充电桩建设，车桩比有望稳步下降。
• 政策引导：国家和地方政策持续推动充电桩建设，包括电价优惠、补贴支持和鼓励商业模式创新。
• 行业趋势：新能源车行业趋于平衡和全面，充电桩行业将受益于充电需求同步增长。

关键信息

• 充电桩建设情况：
  • 截至2019年11月，全国公共充电桩数量达49.6万个，私人充电桩数量为67.8万台。
  • 一线城市充电桩利用率较低，而广东、陕西、四川等地区利用率较高。
• 行业数据：
  • 公共充电桩利用率：北京2.4%，上海2.67%，陕西13.31%，广东9.73%，四川9.43%。
  • 2019年新能源车产量11万辆，销量9.5万辆，同比分别下降37%和44%。
  • 2019年国内光伏预计装机量25GW，全球装机有望突破120GW。
• 投资组合：
  • 推荐组合：隆基股份、金风科技、国电南瑞、璞泰来、欣旺达，各占20%权重。
• 风险提示：
  • 新能源汽车销量不及预期；
  • 新能源发电装机不及预期；
  • 材料价格下跌超预期；
  • 核电项目审批不达预期。

行业热点

• 光伏：2020年光伏政策征求意见稿下发，明确竞价和平价项目配置工作。
• 风电：江苏东台四期300MW海上风电场75台风机全部并网运行，标志着我国海上风电项目进入新阶段。
• 电网投资：泛在电力物联网建设加速推进，预计2021年初步建成，2024年全面实现。
• 核电：“华龙一号”项目在福建漳州开工，预计2024年10月投入商业运营。

投资策略及重点推荐

• 新能源车：推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达，看好高能量密度和三元高镍化趋势。
• 光伏：推荐通威股份、隆基股份，看好高品质硅料、单晶替代和高效电池片趋势。
• 风电：推荐金风科技、天顺风能，看好风机制造商和风塔龙头。
• 电网投资：推荐国电南瑞、海兴电力、岷江水电，看好电网自动化和泛在电力物联网发展。
• 核电：推荐中国核电、久立特材、应流股份，看好核电运营企业。

行业数据

• 锂电池产业链材料价格：
  • 磷酸铁锂电池价格稳定，方形三元电芯下跌6.06%。
  • 上游原材料价格普遍下跌，负极材料、电解液价格基本稳定。
• 光伏产业链材料价格：
  • 硅料、硅片、电池片、组件价格基本稳定，光伏玻璃价格略有上涨。
• 电力供需数据：
  • 2019年1-11月全社会用电量增长4.5%，可再生能源发电量快速增长。
  • 核电发电量同比增长18.8%，风电发电量同比增长7.4%。
  • 光伏发电设备平均利用小时数1204小时，水电设备平均利用小时数3499小时。

市场回顾

• 电力设备板块：上周上涨1.97%，相对沪深300指数领先0.73个百分点。
• 子板块表现：
  • 核电板块上涨1.47%；
  • 二次设备板块上涨3.02%；
  • 光伏板块上涨3.18%；
  • 风电板块上涨3.27%；
  • 一次设备板块上涨3.34%；
  • 锂电池板块上涨3.61%。
• 股价涨幅：美联新材、风范股份、亚玛顿、富临精工、ST百特。
• 股价跌幅：麦克奥迪、南风股份、坚瑞沃能、智光电气、中环股份。

市场趋势

• 充电桩建设：随着新能源车市场回暖，充电桩建设速度加快，车桩比逐渐下降。
• 政策导向：政策推动充电桩建设，包括电价优惠、补贴支持和鼓励商业模式创新。
• 市场集中度：充电桩市场集中度高，头部企业占据主要市场份额，具有较强的议价能力和成本优势。

结论

充电桩行业正迎来快速发展期，政策支持和市场需求增长将推动行业持续发展。新能源车行业趋于平衡，充电桩建设将成为关键支撑。重点推荐充电桩龙头企业特锐德，以及新能源车、光伏、风电、电网投资等领域的优质企业。