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天然橡胶期货周报总结（2021年2月5日）

核心内容

本周天然橡胶市场呈现震荡走势，受供需变化影响，沪胶与20号胶期货价格均有所上涨，但库存水平仍偏高，需求端因春节临近而有所减弱。整体来看，市场在多空因素交织下保持谨慎态度。

一、价格与库存数据

二、市场分析

多空因素

利多因素：

• 泰国主要产区泰北和泰南逐渐进入停割期，原料供应减少。
• 青岛地区库存下降，显示市场去库存趋势。
• 泰国新鲜胶乳收购计划，可能对供应产生积极影响。

利空因素：

• 青岛库存整体仍偏高，对市场形成压力。
• 春节临近，轮胎厂开工率预期下降，影响需求端。

市场走势

• 沪胶：本周收盘价14405元/吨，较上周上涨325元/吨，基差为-890元/吨，较上周扩大。
• 20号胶：本周收盘价10660元/吨，较上周上涨260元/吨，基差为-243.16元/吨，较上周扩大。

库存与开工率

• 截至1月31日，中国天然橡胶社会库存周环比下降0.39%，但仍处于高位。
• 截至2月4日，国内半钢胎厂家开工率为56.01%，环比下降8.2%；全钢胎厂家开工率为51.67%，环比下降15.14%。

价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：525元/吨，较上周增加25元/吨。
• 泰国3号烟片与沪胶价差：5685元/吨，较上周减少260元/吨。
• 全乳胶与合成胶价差：1125元/吨，较上周减少25元/吨。
• 合成胶现货价：丁苯橡胶12600元/吨，顺丁橡胶11320元/吨，均与上周持平。

三、策略建议

• 短期策略：沪胶和20号胶短期建议采取区间震荡思路，关注市场供需变化和库存水平。
• 关注点：春节前备货接近尾声，轮胎厂开工率持续下滑，预计下周仍将走低；同时，海外产区原料供应减少，可能对价格形成支撑。

四、联系方式

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z号：Z0013465
• 联系电话：4008-878766

关键信息

• 泰国原料供应逐步减少，对天然橡胶价格形成支撑。
• 中国天然橡胶社会库存虽下降，但整体仍偏高，市场压力未完全释放。
• 春节临近，轮胎厂开工率下降，需求端承压。
• 20号胶持仓大幅增加，显示市场关注度提升。
• 沪胶基差扩大，显示现货与期货价差拉大，可能影响套利策略。

总结

本周期货市场整体震荡，沪胶和20号胶价格均上涨，但库存仍偏高，需求端因春节临近而减弱。市场多空因素交织，短期内建议采取区间震荡策略，关注库存变化及节后需求恢复情况。