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贵金属早报总结

黄金市场分析

• 基础因素：宽松乐观情绪降温，欧美央行政策打压降息预期，导致金价冲高回落；美指下跌，人民币升值，美元指数跌0.97%至101.95；黄金期货价格上涨，COMEX黄金涨2.75%，目前报20513美元/盎司。
• 技术面：20日均线向下，K线位于其下方；主力净持仓多头，但持仓多空均增。
• 基差与库存：期货4762，现货47499，基差为-121；黄金期货仓单3123千克，环比增加。
• 市场预期：
  • 利多：宽松预期持续，通胀降温，经济恶化预期支撑；
  • 利空：通胀抬头、央行紧缩超预期、经济衰退预期减弱。
  • 总体：紧缩预期与经济衰退担忧平衡为主，宽松趋势下逢低做多。

白银市场分析

• 基础因素：与黄金相似，宽松预期受控，银价亦冲高回落；白银期货涨6.76%，报2447美元/盎司。
• 技术面：20日均线向下，K线位于其下方；主力净多持仓小幅增加。
• 基差与库存：期货6014，现货5997，基差为-17；沪银期货仓单减少。
• 市场预期：
  • 利多：油价高位、供应链紧张、宽松预期；
  • 利空：油价支撑减弱、通胀回落、经济衰退预期降温。
  • 总体：宏观改善利于白银，但需求预期和有色金属压力对其单边趋势构成挑战。

主要观察事项

• 今日关注焦点：欧美日12月PMI值、中国11月经济数据、美国/欧央行政策官员讲话以及GDP、工业产出等相关数据。

图表解读

• 黄金与美元：示意图显示金价与美元指数呈现负相关关系。
• 美债收益率：大幅回落至4%，TIPS通胀预期亦有所波动。

风险提示

• 黑天鹅事件、加息超预期等均可扰动黄金白银价格。

结语

当前市场整体偏向中性，黄金白银价格在宽松趋势主导下，倾向于持稳波动，关注数据和政策变化。