20250414-兴业期货-日度策略_6页_608kb

兴业期货日度策略总结：2025.04.14

核心内容概述

2025年4月14日的兴业期货日度策略分析显示，市场整体处于震荡状态，受美国关税政策、国内政策调控及全球经济不确定性等因素影响，多个商品期货品种呈现不同的走势。黄金因避险情绪增强而保持强势，而甲醇、碳酸锂、钢矿、煤焦、聚酯、橡胶等品种则面临不同程度的下行压力。部分品种如股指、国债、铜、镍等维持震荡或区间运行，策略上建议持有空单或卖出期权以对冲风险。

---

主要观点及操作建议

1. 商品期货方面

• 黄金：避险情绪偏强，AU2506前多继续持有。
• 甲醇：供需面偏空，建议做空09合约或滚动卖出近月虚值看涨期权。
• 碳酸锂：供给宽松，建议卖出看涨期权LC2507-C-73000头寸持有。
• 原油：短期波动较大，建议暂观望。
• 聚烯烃：贸易冲突或缓和，建议短期做多L-PP价差，中期做空L2509。
• 橡胶：供给压力持续增强，建议卖出看涨期权，谨慎者择机止盈。

2. 股指

• 观点：政策持续加码，市场底部相对明确，A股呈现超跌反弹趋势。
• 操作建议：IM、IC、IF、IH合约震荡收红，建议持有空单或关注反弹节奏。
• 方向研判：震荡盘整。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：房紫薇

3. 国债

• 观点：关税预期反复，宽货币落地谨慎，宏观与资金面不确定性较高。
• 操作建议：建议持有空单，关注政策变化对债市的影响。
• 方向研判：区间震荡。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮

4. 黄金白银

• 观点：避险情绪偏强，黄金多配价值增强，白银受商品属性影响较大。
• 操作建议：AU2506前多继续持有，AG2506建议卖出虚值看跌期权。
• 方向研判：黄金震荡，白银震荡。
• 分析师：魏莹
• 联系人：魏莹

5. 铜

• 观点：金融属性偏多，商品属性偏空，铜价宽幅震荡。
• 操作建议：可卖出即将到期的虚值看涨期权。
• 方向研判：宽幅震荡。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮

6. 铝及氧化铝

• 观点：氧化铝基本面偏弱，但估值偏低限制跌幅；沪铝供给约束明确，需求预期谨慎。
• 操作建议：建议持有空单，关注宏观扰动。
• 方向研判：铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：张舒绮

7. 镍

• 观点：关税冲击逐渐消化，印尼政策落地在即，但精炼镍过剩仍存。
• 操作建议：前期卖出看涨期权注意止盈，新增卖出看跌期权头寸。
• 方向研判：区间震荡。
• 分析师：张舒绮
• 联系人：房紫薇

8. 钢矿

• 观点：美国对华关税升级，钢材出口受压，国内需出台逆周期政策对冲。
• 操作建议：RB2510剩余空单配合止盈线持有；HC2510合约空单持有；I2509合约前空耐心持有。
• 方向研判：螺纹、热卷、铁矿石均震荡偏弱。
• 分析师：魏莹
• 联系人：魏莹

9. 煤焦

• 观点：焦煤、焦炭供需双增，价格继续承压。
• 操作建议：建议持有空单，关注行业产能出清。
• 方向研判：焦炭震荡偏弱，焦煤震荡偏弱。
• 分析师：刘启跃
• 联系人：刘启跃

10. 纯碱/玻璃

• 观点：纯碱产能过剩，玻璃库存压力显性化，价格持续走弱。
• 操作建议：纯碱09合约前空耐心持有；玻璃FG509合约前空持有。
• 方向研判：纯碱震荡偏弱，玻璃震荡偏弱。
• 分析师：魏莹
• 联系人：魏莹

11. 聚酯

• 观点：需求端走弱，PTA供应偏紧但需求疲软。
• 操作建议：建议逢高沽空。
• 方向研判：震荡偏弱。
• 分析师：葛子远
• 联系人：葛子远

---

关键信息汇总

• 避险情绪增强：黄金保持强势，建议继续持有AU2506多单。
• 关税政策影响：美国对华关税政策持续扰动市场，对商品价格形成压力。
• 供需格局：甲醇、碳酸锂、钢矿、煤焦、玻璃、聚酯等品种均面临供给宽松或需求疲软问题。
• 宏观不确定性：国内政策调控有加码预期，但外部环境仍不稳定，市场情绪波动较大。
• 期权策略：多品种建议卖出虚值看涨或看跌期权以对冲风险。
• 区间震荡为主：股指、国债、镍等品种建议关注震荡区间，控制仓位。

---

风险提示

• 美国关税政策变化可能对市场情绪造成进一步冲击。
• 国内政策调控力度及效果存在不确定性。
• 部分品种如甲醇、碳酸锂等基本面偏空，存在进一步下跌风险。
• 期权策略需关注行权价与市场波动的匹配性。
• 市场流动性变化可能影响操作策略的执行效果。

---

投资者注意事项

• 本策略仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险偏好及市场变化灵活调整策略。
• 建议关注政策动态、供需变化及市场情绪波动。
• 高波动性品种需做好仓位管理和止损设置。