20231104-中邮证券-康冠科技-001308.SZ-收入环比大幅回暖_专业类_创新类显示产品高增_5页_327kb

康冠科技（001308）公司点评报告

总结

• 财报表现：

  • 2023Q3收入同比增长72.9%，环比大幅回暖。
  • 智能交互显示产品出货量增长强劲，未来收入占比提升，产品结构优化。
  • Q3归母净利润同比下降2991%，主要受面板价格上涨和高基数影响。

• 盈利能力短期承压：

  • 2023Q3毛利率16.09%，净利率8.93%，同比分别下降3.21pct和4.75pct。
  • 期间费用率Q3为8.90%，同比增加489基点。

• 投资建议：

  • 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为12.55亿/15.87亿/18.82亿元。
  • PE估值为13/10/9倍。

• 风险提示：

  • 宏观经济、汇率波动、原材料价格和下游需求风险。