20221031-东吴期货-铁合金周报_双硅盘面波动走弱_上游增产意愿强烈__19页_1mb

铁合金市场周度总结

核心内容

2022年10月31日，东吴期货发布周度报告，对硅铁和硅锰市场进行了深入分析。报告指出，双硅（硅铁和硅锰）盘面整体呈现波动走弱趋势，主要受到成本端压力和供需关系的影响。

主要观点

硅铁市场

• 价格走势：上周硅铁主力合约一度跌破8000元/吨，整体价格持续下行。
• 成本端：成本端高位运行，但天津港澳矿加蓬块及半碳酸价格下跌，导致短期成本支撑失效。
• 供给端：企业生产意愿高涨，开工率上升，产量持续走高，但增速趋缓。
• 需求端：粗钢日均产量略有下降，但金属镁需求有所回升，硅铁下游需求整体偏弱。
• 库存端：硅铁企业库存触底反弹，钢厂库存可用天数略有下降，尤其是华南地区，显示未来需求可能有所好转。
• 操作建议：若无减产情况，供需偏松，建议谨慎持有空单。

硅锰市场

• 价格走势：硅锰主力合约价格跟随盘面下滑，利润空间进一步压缩。
• 成本端：成本端变化不大，但港口锰矿报价持续下行，影响价格走势。
• 供给端：硅锰产量回升明显，恢复至2022年6月水平，开工率持续提高，未来供过于求局面可期。
• 需求端：钢厂对硅锰的需求有所回升，但供给增长仍快于需求，整体供需仍偏宽松。
• 库存端：硅锰企业库存略有减少，但同比仍有较大增幅，钢厂库存可用天数略有上升。
• 操作建议：硅锰市场整体弱势运行，建议关注供需变化。

关键信息

供应端数据

• 硅铁周产量：11.09万吨，环比增加500吨，同比增加2.3万吨。
• 硅锰周产量：19.5万吨，环比增加6965吨，同比增加4.3万吨。

需求端数据

• 粗钢日均产量：280万吨，环比减少3万吨。
• 硅铁周需求：环比上升1.5%。
• 硅锰周需求：环比上升1.8%。

库存端数据

• 硅铁双周库存：5.49万吨，环比增加900吨，同比增加2万吨。
• 硅锰双周库存：22.05万吨，环比减少900吨，同比增加19万吨。

其他关键数据

• 电价：主产区电价有所波动，对生产成本有影响。
• 兰炭价格：高位运行，支撑硅铁成本端。
• 焦炭价格：走势平稳，对硅铁成本影响不大。
• 锰矿价格：海外报价持续下行，港口库存有所增加，影响硅锰成本端。

风险提示

• 疫情扰动：可能影响物流及生产。
• 宏观影响：经济环境变化可能对市场需求产生压力。
• 北方物流受阻：影响原材料运输，对市场供应产生一定影响。

图表说明

硅铁重点图表

• 周产量：显示硅铁产量持续上升但增速放缓。
• 周开工率：开工率增加，产量上升。
• 库存数据：库存触底反弹，可用天数略有下降。
• 电价与兰炭价格：反映成本端变化。

硅锰重点图表

• 周产量：产量回升明显，恢复至6月水平。
• 周开工率：开工率持续提高。
• 库存数据：库存略有减少，但同比仍有较大增幅。
• 锰矿价格与港口库存：显示锰矿价格下行，库存增加。

总结

硅铁和硅锰市场在2022年10月整体呈现供需趋松、价格走弱的趋势。硅铁受成本支撑减弱及库存上升影响，价格下行明显；硅锰则因产量回升和需求增长乏力，价格同样承压。操作上建议投资者谨慎对待空单，关注供需变化及成本端波动。同时，需留意疫情、物流及宏观经济等风险因素对市场的影响。