粮食安全主题深度二：印度高温或将导致当地小麦减产，全球粮价高景气有望延续_22页_5mb

粮食安全主题深度二总结

核心内容

印度高温对全球粮食安全的影响

• 高温概况：自2022年3月下旬开始，印度西北部和中部地区出现持续高温，4月平均气温创122年新高，预计5月气温进一步升高，部分地区可达50摄氏度。
• 高温对作物的影响：
  • 小麦：处于关键灌浆期，主产区集中在高温区域，预计2022年小麦产量将减少15-25%。
  • 水稻：夏播水稻即将播种，高温可能影响播种进度，进而影响全年产量。
  • 棉花：北部和中部主产区正值播种期，高温可能阻碍田间作业，影响播种和产量。
• 全球影响：印度作为全球主要小麦、稻谷、棉花出口国之一，高温导致产量下降可能加剧全球农产品供给紧张，支撑粮价高景气。

俄乌冲突对全球粮价的影响

• 俄乌冲突加剧了全球农产品（如小麦、玉米、大麦、葵花籽油）的供给紧张。
• 俄罗斯和乌克兰合计占全球小麦出口的28%，大麦出口的31%，玉米出口的16%，葵花籽油出口的23%。
• 冲突影响农业生产及贸易，预计全球粮价将继续维持高位。

气候变暖与虫灾风险

• 全球气候变暖导致农业害虫发生频率上升，影响农作物产量。
• 转基因技术可有效防治虫害，提高作物产量和农场收益。
• 转基因技术在生物育种领域的应用有助于提高我国农业生产的效率，推动农业强国建设。

主要观点

• 印度高温将导致小麦减产，进一步加剧全球粮食供给紧张，推动粮价上行。
• 俄乌冲突短期内对全球农产品供给造成不确定性，粮价仍有望维持高位。
• 气候变暖将增加虫灾发生频率，转基因等生物育种技术将成为国内农业发展的重要支撑。
• 转基因技术在国内外的应用前景广阔，国内头部企业具备充足的技术储备和研发能力，有望在政策落地后实现商业化推广。

关键信息

• 印度小麦：2021年产量占全球约14.1%，出口量占全球约4.2%。
• 转基因技术优势：抗虫、抗除草剂，可提升产量并减少农药使用，提高农场收益。
• 国内转基因进展：已有11个玉米品种和3个大豆品种获得生物安全证书，2023年前后有望实现商业化落地。
• 投资建议：
  • 种植及种子板块：推荐苏垦农发，建议关注北大荒；推荐隆平高科、登海种业、大北农。
  • 农产品板块：推荐中粮糖业，建议关注海南橡胶。
  • 生猪养殖板块：推荐华统股份、傲农生物、天康生物、东瑞股份、新希望、天邦股份、唐人神、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份。

风险提示

• 恶劣天气带来的不确定性风险。
• 不可控的动物疫情引发的潜在风险。
• 转基因技术推广不及预期的风险。

投资建议总结

• 2022年全球粮价基本面有望继续走强，印度高温和俄乌冲突共同支撑农产品价格。
• 国内转基因技术加速落地，有利于提升农业效率，利好种业企业。
• 建议关注种植、种子、农产品及生猪养殖板块，具体标的包括苏垦农发、隆平高科、登海种业、大北农、中粮糖业、华统股份、牧原股份等。

关键数据与图表

• 图1：印度高温区域分布
• 图2：印度农业关键月份及作物分布
• 图3：印度为小麦、水稻、玉米、棉花生产大国
• 图4：印度小麦主产区分布
• 图5：印度为全球第二大小麦主产国
• 图6：印度玉米主产区分布
• 图7：印度为全球第七大玉米生产国
• 图8：印度水稻主产区分布
• 图9：印度为全球第二大水稻生产国
• 图10：印度棉花主产区分布
• 图11：印度为全球第一大产棉国
• 图12-15：俄乌冲突对全球农产品出口的影响
• 图16-26：转基因技术在农业中的应用效果及先正达、隆平高科等公司的技术优势

重点公司盈利预测及投资评级

行业趋势

• 转基因技术作为提升农业效率和保障粮食安全的重要手段，未来在国内推广有望提速。
• 全球粮价在印度高温、俄乌冲突及气候变暖等多重因素影响下，预计将维持高位运行。
• 头部企业如先正达、隆平高科、登海种业、大北农等具备较强的转基因技术储备和研发能力，有望在政策落地后受益。

总结

本报告分析了印度高温对全球粮食安全的影响，指出其可能加剧小麦、水稻、棉花等作物的减产风险，进一步推动全球粮价高景气。同时，结合全球气候变暖趋势，强调转基因技术在防治虫害、提升产量和推动农业现代化方面的重要性。国内转基因技术正在加速落地，头部企业具备技术优势和市场潜力，建议关注相关板块的投资机会。