20230526-国海证券-港股择时谜团系列二_再论2023与2022的相似性_10页_1mb

报告分析了2023年1-5月港股走势与2022年同期的相似性。作者党崇钰指出，两类股市运行受制于疫情变化、经济恢复不及预期、海外加息尾声、银行危机、衰退风险和俄乌冲突影响，经济状态比经济周期更重要。国内经济环比转弱，政策依赖和人民币贬值暗示降息预期。国外方面，美联储可能降息但美国经济衰退风险高，地缘风险如选举事件需关注。港股未来可能出现反弹，但市场底或在下半年，受风险定价不完全影响。风险包括股市不确定性、经济超预期和货币政策变化等。