20150202-山西证券-休闲服务行业_月报-政策利好_潜力巨大_维持推荐_12页_1mb

休闲服务行业月度报告总结

核心内容

2015年1月，休闲服务行业整体表现良好，各子板块均呈上涨态势，行业指数收益率为7.6%，跑赢沪深300约5个百分点，但跑输创业板指数5个百分点。市场整体分化明显，创业板延续牛市行情，旅游行业在申万一级行业中表现中等。

主要观点

• 行业整体表现：休闲服务行业在1月涨幅中等，各子板块均有上涨，其中酒店板块表现最为突出，具有良好的上涨弹性。
• 政策利好：国务院出台多项促进旅游业改革发展的政策，明确任务分工，显示出国家对旅游业发展的高度重视。
• 旅游数据增长：中国在亚太地区旅游发展中占据主导地位，2014年亚太地区旅游贸易规模持续增长，中国游客在海外消费表现强劲。
• 行业发展趋势：旅游行业正经历转型与升级，包括O2O模式的探索、智慧旅游的推进、主题公园的扩张等。
• 公司动态：多家重点公司发布重大资产重组、业绩预告、战略调整等公告，反映出行业整合与资本运作的活跃。

关键信息

市场表现回顾

• 行业指数表现：休闲服务行业指数收益率为7.6%，跑赢沪深300约5个百分点，跑输创业板指数约5个百分点。
• 细分板块表现：
  • 景点板块涨幅最小，为4.67%。
  • 旅游综合板块涨幅达9.9%。
  • 餐饮板块涨幅为8.2%。
  • 酒店板块涨幅为6.3%，表现良好。
• 个股表现：
  • 涨幅前三为腾邦国际、国旅联合、北京文化。
  • 跌幅前三为云南旅游、曲江文旅。
• 申万一级行业表现：
  • 上涨前三行业为计算机、传媒、电子。
  • 下跌行业为银行和非银金融。

重点行业资讯概览

2.1 旅游政策

• 国务院发布《关于促进旅游业改革发展的若干意见》任务分解表，涉及20余个部门，44条67项，操作性更强，显示出国家对旅游业发展的坚定支持。
• 2015年全国旅游工作会议提出五大目标、十大行动、52项举措，强调旅游市场秩序的重要性，推动综合治理与长效机制建设。

2.2 旅游数据

• 中国社科院发布旅游绿皮书，指出2014年中国是亚太地区旅游发展的主要引擎，占亚太13国及地区总数的44.2%。
• 中国赴英游客消费额居首位，2014年增长79%，俄罗斯则因卢布贬值跌出前十。

2.3 旅游目的地

• 重庆2014年旅游业收入同比增长13.1%，接待游客34914.68万人次，旅游总收入2003.37亿元。
• 日本2014年访日外国游客人数达1340万人，同比增长30%，其中中国游客消费额占国际游客消费总额的四分之一。

2.4 旅行社

• 中青旅推出“团缘”品牌，聚焦家庭旅游市场。
• 广之旅向O2O模式转型，业务布局发生调整。
• 海昌控股在沪拿地，拟建设主题公园及配套酒店。
• 宋城演艺在三亚项目表现突出，推动业绩增长。

2.5 星级酒店与经济型酒店

• 中国主要城市酒店入住率增长，中档和经济型酒店占比最高。
• 锦江股份收购法国卢浮集团，实现品牌国际化。
• 万达集团宣布第四次转型，重点发展文化旅游产业。

2.6 餐饮行业

• 首旅酒店试点“首旅云”微信餐厅，探索大众消费市场。
• 餐饮环境变化对部分公司产生影响，如金陵饭店子公司因环境变化停业。

2.7 在线旅游

• 在线旅游市场进入价格战阶段，预计竞争加剧。
• 途牛与同程达成战略合作，推动移动端深度合作。
• 传Orbitz待售，谷歌或接手，可能影响在线旅游市场格局。

重点公司动态及公告

• 西藏旅游：筹划重大资产重组，拟购买海南三道圆融旅业股权。
• 峨眉山A：2014年业绩预增，净利润预计增长50%-80%。
• 众信旅游：调整募投项目实施地点，提高资金使用效率。
• 首旅酒店：完成重大资产重组，股票复牌交易。
• 北京文化：2014年业绩大幅增长，净利润同比上涨156%。
• 金陵饭店：子公司向股东借款，以降低融资成本。
• 锦江股份：重大资产重组获上海市国资委批准。
• 宋城演艺：重大资产重组进展，业绩保持稳健增长。
• 世纪游轮：筹划重大事项，股票继续停牌。
• 大连圣亚：2014年净利润同比增长18.39%，受益于管理优化与智慧旅游推进。
• *ST新都：重大资产重组尚在筹划阶段，存在不确定性。
• 国旅联合：2014年业绩预亏，主要因资产减值及子公司停业。

投资建议

• 关注重点公司：推荐关注中国国旅、宋城演艺、中青旅、黄山旅游、张家界等在海南三亚有业绩支撑的公司。
• 关注资本运作：建议关注众信旅游、腾邦国际等具有较强资本运作能力的民营企业。
• 关注业绩表现：在业绩预报披露前夕，建议积极关注景区类公司的2014年业绩表现。
• 投资评级标准：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%以上。
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%之间。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：维持“看好”评级，认为行业将超越市场整体表现。

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